这家国际风电巨头，裁员20%！

作为曾主导全球近三分之一海上风电项目的企业，Ørsted的经营压力已通过资本市场显现。其股价在2020年达到751.16丹麦克朗的峰值后持续下滑，今年最低点仅为103.80丹麦克朗，市值累计缩水超86%。

财务数据同样严峻。2025年上半年，即便已终止英国Hornsea4项目等以压缩开支，Ørsted仍录得超100亿丹麦克朗的现金流亏损，整体经营状况未现好转。

在欧洲市场，Ørsted的核心风电业务遭遇显著挫折。装机容量2.4GW的Hornsea4海上风电场项目，因供应链成本攀升及利率上涨影响，于2025年5月正式停摆。该项目停摆直接导致风电场安装船租赁协议终止，公司需支付相应赔偿。

同时，这已是Ørsted两年内第二次下调2030年装机目标：从最初规划的50GW下调至27GW，调整幅度达46%，反映出其欧洲业务扩张计划受阻。

Ørsted在美国市场的困境更为突出，核心项目RevolutionWind陷入法律纠纷。该项目由Ørsted与黑石旗下SkybornRenewables联合开发，截至停工前建设完成度已达80%，计划最快于2026年为美国罗德岛州和康涅狄格州的35万户家庭供电，项目总投资约320亿丹麦克朗（折合50亿美元）。

2025年8月22日，美国特朗普政府以“涉及国家安全”为由，对该项目下达全面停工令，理由是“监管机构需要时间处理国家安全方面的担忧”，项目建设随即停滞。

为挽回投资损失，RevolutionWind项目公司RevolutionWindLLC已向美国联邦法院提起诉讼，要求法院强制撤销停工令。该公司在声明中表示：“持续的停工令正在对项目造成重大损害，因此法律行动已成为必要措施。”

Ørsted方面同时提出质疑，认为美国相关部门无合法权力发布该停工令，且“国家安全”的理由缺乏法律依据。值得注意的是，这并非美国政府首次针对海上风电项目采取类似措施——2025年4月，挪威能源企业Equinor的EmpireWind项目也曾被停工，后经政治游说与外交斡旋，于五周后重启；但当前特朗普团队正推动削弱全美海上风电产业的政策，Ørsted面临的政策环境更为复杂。

据测算，若RevolutionWind项目彻底取消，Ørsted及合作伙伴将面临额外64亿丹麦克朗（折合10亿美元）的损失；即便仅处于停工状态，项目每周也可能产生数千万美元的损耗。

雪上加霜的是，Ørsted正推进丹麦史上规模最大的600亿丹麦克朗增资计划，以填补此前因美国市场不确定性造成的资金缺口，而此次停工令进一步加剧了资本市场对其资金链的担忧。

此外，RevolutionWind项目虽在2025年9月通过诉讼胜诉恢复施工，但此前一个月的停滞已造成每日230万美元的损失；且项目仍受桩腿受损、海床阻力等问题影响，投产时间已推迟至2026年下半年。同期，Ørsted在美国的另一关键项目SunriseWind，其股权出售谈判以失败告终，美国业务整体陷入颓势。

Ørsted的困境并非个例。挪威能源企业Equinor近日已宣布，裁减可再生能源部门20%的员工，并公开表示“海上风电正经历首次真正衰退”。

分析师JacobPedersen指出：“如果允许政府在已批准的项目中随意撤销许可，这将树立一个危险的先例。”当前，全球风电企业普遍面临利率高企、供应链通胀与政策波动的三重挤压，行业整体承压。

对于Ørsted而言，后续发展将取决于两方面进展：一是裁员计划的具体落地情况及对运营效率的影响，二是美国法律纠纷的最终结果。目前，公司正寄望于韩国仁川1.4GW海上风电等新项目，试图通过多区域业务布局缓解当前压力，但新项目能否顺利推进仍需观察。