宁德时代Q3储能出货约36GWh！产能饱和、587Ah量产加快！

10月21日，宁德时代发布2025年三季度报告。2025年第三季度宁德时代实现营收1041.9亿元，同比增长12.9%。归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%；归属于上市公司股东的扣非净利润164.2亿元，同比增长35.47%。

当期净利率19.1%，同比增长4.1个百分点；现金储备充裕，期末货币资金及交易性金融资产合计超3600亿元。

对于储能行业需求，以及储能在数据中心应用前景方面，宁德时代指出，储能商业模式日渐成熟，经济性显现，国内外储能需求迎来快速增长。全球AI数据中心规模的快速扩张也带来了巨大的电力需求，光储系统可以作为数据中心的主电源，为数据中心提供长期稳定的绿色电力输出。

此外，宁德时代披露，其第三季度动力、储能合计出货量接近180GWh，其中储能占比约20%，约合36GWh，并且，电池单位毛利和净利环比保持相对稳定。据了解，宁德时代2025年Q1电池销量超过120GWh，其中储能销量占比接近20%，约合24GWh。Q2电池销量接近150GWh，其中储能占比约20%，约合30GWh。

目前宁德时代的产能已经达到饱和，正加速产能扩张力度。同时正在加快587Ah量产速度，以满足市场需求，未来587Ah产品的出货占比会逐步提升。其匈牙利工厂也正推进建设进度，其中一期规划超过30GWh，预计2025年底建成并完成安装调试，二期也在有序推进中。

值得注意的是，宁德时代第三季度末存货已超过800亿，环比提升80亿。宁德时代提到，存货提升的主要原因一是业务规模扩张后部分交付产品在运输途中；二是为后续交付做准备。尽管存货绝对金额增长，但存货周转天数保持相对稳定，意味着这部分库存属于正常流转库存，将在正常周转周期内消化。

宁德时代强调其实储能电池更难做。储能系统规模大，由一百多万个零部件构成，需要安全运行15年甚至20年以上，可以看到一些海外储能电站出事故的案例，轻则影响项目收益率，重则危害社会安全。大规模储能安全很重要，单体失效率要达到PPB（十亿分之一）的水平，尤其是在AI带来的巨大能源需求背景下。但储能系统的证实和证伪周期非常长，长期而言，按照承诺交付的储能系统会越来越能够获得客户的认可，最终赢得市场。