港口煤市有价少市

从供应端看，主产区安全监察力度持续强化，叠加个别矿井事故影响，煤炭产量释放受到明显限制。随着超产核查、稳价等政策信号不断释放，煤炭企业或按照核定产能生产，供应环比减量，煤炭看涨情绪浓厚。市场参与者普遍看好后市，部分贸易商捂货惜售，导致市场实际可流通货源显著偏紧，推动报价持续走高；也有部分贸易商担心煤价下跌，而着急出货，兑现利润。华东、华南沿海地区气温下降，叠加大秦线检修接近尾声，终端采购心态较为谨慎，维持刚需拉运；但目前高企的发运成本继续对市场挺价情绪形成支撑，卖方报价依旧偏强运行。

从需求端看，下游对此轮快速上涨的高价接受度有限。尽管询盘问价活动较为活跃，显示出一定的潜在需求，但其中相当一部分为中间商囤货的投机行为，买方普遍存在压价心理，实际采购行为趋于谨慎，多持观望态度。综合分析，当前市场在成本支撑与看涨预期下，报价被不断推高；然而，真实的终端需求并不多，上下游价格博弈激烈，市场实际运行僵持。环渤海港口方面，港口市场稳中偏强运行，上游报价高位坚挺，下游需求较差，还盘压价，成交清淡。由于市场煤发运持续倒挂，优质可流通资源有限，市场低价采购困难，短期价格仍有较强支撑。即使后期煤价有回调，但在成本端支撑下，跌幅也非常有限。

目前，南方地区开启降温模式，北方全面进入供暖季节，热力企业与电厂的用煤压力增大。在此背景下，终端电厂的采购策略依旧优先选择兑现长协，对于市场煤的采购，仅以满足少量刚性需求为主。对于市场后期，随着供暖需求的全面释放，工业生产与居民生活领域的用煤量将显著提升，置换部分民用电负荷回落的缺口，进而有效拉动煤炭市场的整体需求。基于这一预期，预计短期煤炭市场仍将维持小幅偏强的运行态势，后续煤价涨跌变化，主要关注电厂耗煤量的变化及阶段性采购是否完成。