钴价飙涨、物流瓶颈显现，刚果钴出口配额推迟至2026年3月

就在2025年12月28日，刚果政府决定将2025年第四季度钴出口配额有效期延长至2026年3月31日，这个决定背后的原因是钴生产商在生产运输物流方面存在瓶颈，大量钴资源未能在年底前完成发货。

据悉，因为技术路线调整等原因，曾经的电池关键材料之一——钴的价格在2025年初跌至九年来最低水平、达到22000美元/吨。作为全球钴资源聚集地和主要输出国，刚果试图通过遏制钴供应过剩、并推高市场价格，因而出台了钴出口禁令。尽管部分相关利益方对此提出抗议，但刚果政府却坚持认为这一决定是为了保护国家的战略矿物并“防止全球价格崩溃”。根据刚果政府的说法，暂停钴出口是由于供需差距拉大。由于钴的生产速度超过消费速度，大量未售出的钴开始积压库存，这是明显的价格崩盘前兆。而刚果希望通过停止出口，重新平衡市场供需并防止进一步恶化。

直到2025年10月11日，刚果政府正式发文称将从10月16日起实施钴出口配额细则，同时解除了自2025年2月开启启动的长达数月的钴出口禁令。配额政策明确：2025年四季度出口总配额18125吨，2026年和2027年的总配额为96600吨，其中包括87000吨的基本配额以及9600吨战略配额，但这一额度仅相当于刚果2024年产量的一半左右。

信息显示，自2025年11月这一政策正式实施以来，国际市场钴价开始迅猛复苏，从此前的每吨21000美元飙升至近每吨50000美元。在10月底时，钴的价格为每吨43819美元，而后一周内升至每吨47908美元，到12月初保持在相对稳定的水平。而后从12月中旬开始钴价重新呈现上涨趋势，到12月中旬更是加速上涨。12月20日，钴价已突破每吨50958美元，到12月22日钴价更是涨至每吨超过52,000美元，这也意味着短短十天内钴价几乎上涨了4000美元，一个月内涨幅接近9%。

然而，尽管钴出口禁令已经解除，但是钴配额新政却一直在推迟，钴的实际出口几乎陷入瘫痪。就在12月初有媒体报道称，钴出口禁令已解除近六周，当刚果政府实际尚未授权恢复钴的出口，因为很多矿企仍然在等待将装有钴的卡车运往国际市场。其中有报道称，中国洛阳钼业在2025年第四季度持有6650吨配额，预计首批货物将在2026年1月完成技术检查和海关手续后离开刚果港口。

分析师警告称，市场将刚果的物流延误视为定价支持机制，而钴资源长期处于较高价位，最终可能促使电池制造商转向无钴替代品，此举极有可能产生适得其反的结果。

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