这波煤价上涨之路能走多远？

产地到港价格持续倒挂，中低卡市场煤报价小幅上扬；但沿海电厂库存充足，除政策性补库外，市场煤采购谨慎；由于港口堆存的低硫低卡货源不多，成交价格偏高一些，引发中低卡市场煤价格率先上涨。目前，煤炭市场呈现弱稳运行态势，贸易商报价稳中小幅上调；但下游需求表现疲软，对煤价接受程度有限，普遍存在压价询货行为，导致市场实际成交困难。目前，终端电厂库存可用天数处于安全区间，且进口煤价格下跌，对国内市场形成压制。不过，手中有货的贸易商已经不多了，且都是高成本货物；叠加大部分贸易商对迎峰度夏行情仍有一定预期，挺价情绪较强。恰恰赶上华东地区持续高温，而周四开始，华南地区也暂时告别雨季，进入25-33摄氏度的高温模式，电厂日耗拉起，环渤海港口去库加快；因此，很多贸易商捂货不出，等待涨价再说。

本周，环渤海港口动力煤市场呈现分化走势，高卡煤采购较少，煤价纹丝不动；而中低卡煤种价格持续探涨。综合分析，这波煤价反弹主要受：产地安监严格导致供应收紧，叠加部分电厂在“迎峰度夏”之前补库拉动的，尤其一些低硫优质煤种货源持续紧张，主产区安全环保检查趋严，贸易商发不出来造成的；但市场实际成交并未出现大幅的增量，终端用户仍以刚需采购为主，大的电力集团虽有少量询盘，但成交有限。目前，贸易商因发运成本倒挂继续挺价，但下游正在去库，制约了煤价上涨高度，使得市场呈现“报价上涨，但成交冷清”的特征。短期来看，在供需双弱的情况下，预计优质中低卡煤种价格有10元/吨左右的小幅上行，而高卡煤上涨幅度会明显低于中低卡市场煤，整体市场或维持“有价少市”的状态，后续需密切关注主产区复产情况及夏季电厂日耗、大秦线发运情况。若需求给力，电厂日耗拉高，环渤海港口继续去库，那么，下周，港口煤价会继续上涨之旅。若大秦线运量猛增、环渤海港口垒库的话，下周煤价或先涨后稳。