七月份煤价能否继续上涨？

回顾六月份，安全生产月叠加环保检查影响，晋陕蒙主产地供给持续受限。部分煤矿因检修停产导致供应小幅收紧，产地煤价震荡上行。由于产地到港价格倒挂现象仍存，导致贸易商发运数量有限，港口可用于流通的资源并不多，促使环渤海港口市场情绪向好。月底，补空单叠加部分电厂增加招标采购，促使港口煤价保持上涨模式。但由于下游需求采购积极性有限，对高价接受程度不高，多派船拉运长协，需求端支撑并不是十分强劲，港口煤价出现涨幅放缓迹象。一旦进入七月份，主产区安全环保检查接近尾声，前期减产的煤矿恢复生产，增加销售和外运数量，煤炭市场的供应端逐渐趋向宽松，铁路发运量将有一个较大幅度的增加，港口优质资源将得到补充。

利好因素：首先，“迎峰度夏”高峰期临近，南方天气炎热，民用电负荷拉起。其次，贸易商现货囤积有限，优质资源供给可能趋紧。再次，澳洲主要动力煤发运港口，以及连接煤矿与港口之间的铁路网络，因降雨出现中断，导致高热值煤炭出口量减少。利空因素：首先，电厂库存仍处于高位，进口煤持续补充。其次，长协煤兑现稳定，抑制市场煤需求。再次，工业用电正处于恢复阶段，电厂日耗增长缓慢，高库存对煤价形成压制。

本周二开始，安全生产月结束，而为期一个月的第三轮第四批生态环境保护督察也将结束，产地煤矿开工情况或逐步增加。预计上旬，产地煤炭供应将恢复至正常水平。下游方面，华东地区提前出梅，进入高温模式，而华南地区气温也明显回升，拉动煤炭需求增加，煤炭市场迎来供需两旺。但由于下游电厂及江内库存均在高位，且阶段性采购接近尾声，电厂补库积极性明显放缓，由前期积极招标采购转为消耗库存。一旦供应端增量超过需求端，环渤海港口进入垒库模式的话，贸易商着急出货，煤价会出现止涨回落。