煤价势如破竹 呈现小幅慢涨

目前，环渤海港口发运成本与售价倒挂加剧，贸易商发运积极性受挫，制约了集港量；叠加铁路部分资源要支援北方电厂，流向环渤海港口调入量提升有限，整体处于中位水平。全国高温天气频发，局部地区已现超40度高温，带动电厂日耗迅速攀升，库存消耗加快，北上拉运需求有所增多，港口调出量稳定在中高位水平，整体好于调入量，港口库存继续去化。近日，我国多地出现持续高温，带动用电负荷快速增长。7月4日，全国用电负荷创历史新高，达到14.65亿千瓦，比六月底高2亿千瓦，比去年同期增加1.5亿千瓦，创历史新高。其中，华东电网负荷达4.22亿千瓦，空调负荷占比37%左右。入夏以来，江苏、山东、河南、安徽、湖北等省级电网负荷9次创新高。

从后续来看，市场利弊因素依旧相互交织，但利大于弊。首先，七月份将全面进入“迎峰度夏”的关键时期，部分地区高温天气频发，电厂日耗将迎来快速增长，库存消耗节奏加快。其次，今年淡季时节，由于用电负荷偏低，部分电厂不看好后市，并未大量囤煤；高温天气蔓延后，用电负荷拉起，开始积极询货，增加船舶拉运。也有很多沿海电厂存煤较高，但库存大都以3800或4500大卡印尼煤为主，在提卡和优化库存结构方面有采购计划，但一直在等待煤价跌到谷底再拉。出现极端高温天气后，终端采购力度将较前期有所加强。再次，虽然安全月已过，产地安检政策放松，主产区煤炭发运恢复至高位，但北方也在高温笼罩下，煤矿外运的部分资源要用于支援北方京津冀及山东、东北等地电厂，流向沿海地区的资源增量相对有限，这也造成了环渤海港口不但没垒库，而且还继续去库。第四，虽然进口煤在价格等方面具备部分优势，但我国周边国家和地区也已入夏，对煤炭需求也在增加，且澳大利亚纽卡斯尔港及铁路网络因降雨中断，导致高热值煤炭现货供应减少，影响七月装运计划。