煤市或迎来新一波反弹行情

近期产地降水频现，局地雨势较为强劲，部分煤矿产、销活动或阶段性受限，且当前仍有少数煤矿因存在环保或安全问题而处于停产整顿中。预计本月上中旬，产地煤炭供应恢复进程缓慢，增量或低于预期。入夏以来，各地电力负荷快速攀升，电煤消耗加快。与此同时，环渤海港口库存连续下降，环渤海八港合计存煤降至2490万吨，较前期高点（5月10日）下降了628万吨，降幅达20.1%。港口煤价从6月17日开始反弹，一直处于涨涨停停或缓慢上涨模式；截止目前，发热量5500、5000、4500大卡平仓价分别上涨了14、25、24元/吨。炎热的夏季到来后，港口煤价在短暂调整后，七月中下旬，煤市或继续迎来新一波反弹行情。

产地频繁降雨影响，部分矿区煤炭生产和运输受影响；叠加发运成本持续倒挂，导致港口现货尤其是低硫优质煤源补充不足。同时，高温天气带动电煤日耗快速攀升，旺季预期向好，个别贸易商已开始囤货待涨，预计港口煤价将维持小幅上涨趋势。另外，少量高价成交的单子出现，对市场情绪有所推动。“迎峰度夏”才刚刚开始，电厂日耗仍有拉高可能，后续终端存煤消耗加快，有少量采购和补库机会。据曹妃甸贸易商张经理介绍，自己的货物是低硫优质煤种，他积极挺价，高于指数5元/吨报价；他认为，发运成本较高，优质资源补充不及时，及中下旬刚需采购预期等因素，他预计本月煤价易涨难跌。而贸易商李经理则比较慎重，他分析，下游库存比较高，且主要采购优质煤种为主；李经理手里的煤是混配煤，含硫高于1%。因此，按指数下浮2-3元/吨报价，且实际交易中有议价空间。

高温天气下，电厂需求会加快释放，但终端高库存以及水电替代效应，叠加南方部分地区降雨出现，会在一定程度上抑制煤价上涨高度。