贸易商愈战愈勇 煤价暂不会下跌

目前，煤矿库存压力较小，且大集团外购价格上涨对市场情绪起到一定支撑作用，但考虑到下游客户库存较高，预计后期煤价将呈现小幅震荡趋势。港口方面，由于上周至今，贸易商报价涨速过快，下游接受度提升缓慢，市场交投活跃度一般，价格走势略有分化。其中，单一优质低硫煤种报价保持坚挺，价格相对偏弱，报价围绕指数出售。上周末开始，受台风“韦帕”影响，福建、广东等地持续降雨，但正值三伏，江浙沪等地持续高温，电厂日耗具有一定提升预期，价格下跌的阻力也较大。预计港口煤价易涨难跌，短期以窄幅波动为主。

水电、光电等新能源发电发展势头强劲，对火电形成一定挤压，造成火电发电量与往年相比处于相对偏低水平，煤炭整体库存水平依旧维持在中高位水平。目前，电厂采购多以长协兑现为主，市场上仅有少量刚需压价采购。对于后市预期，高温天气持续，下游电厂负荷逐渐提升，消耗加快，环渤海港口下锚船增多；短期内，环渤海港口有继续去库可能，市场煤价将继续呈现小幅震荡偏强趋势。

贸易商对后期市场走势的判断再次发生分歧。曹妃甸贸易商张经理分析认为，在坑口煤价持续上涨、发运成本倒挂、港口结构性缺货短期难解，以及高温再次来袭等多重因素支撑下，优质煤拉不到货，助推港口煤价易涨难跌。也有部分贸易商相对谨慎，京唐港贸易商的刘经理并不看好后续市场，他认为，此次涨价过程中，市场煤实际需求并未有明显改善，终端采购主打长协，对高价货源抵触情绪较高，预计后期价格继续上涨空间有限，本周有可能滞涨下跌。笔者分析，高成本支撑，叠加铁路发运中位水平，环渤海港口继续去库的情况下，煤价暂时不会下跌。