港口煤价或将回归至长协附近

环渤海港口货源结构性问题及持续高温天气，部分地区民用电负荷创新高，日耗速度相对有所加快等因素推动下，港口贸易商挺价，报价继续小幅上涨。截止目前，环渤海八港合计存煤2476万吨，单周去库59万吨，同比去年增加140万吨。沿海动力煤市场呈现供需僵持下的结构性偏强态势，核心矛盾体现在：高温拉动用电需求增加叠加供应缩水，与工业用电支撑不足，高库存压制采购空间，进口减量有限等形成博弈；受前期煤价跌幅过大和高温来袭等因素影响，此轮煤价有理性回归的诉求，有望回归至长协价格附近，预计煤价将涨至680-690元/吨。

基于对高温天气的预期，贸易商报价依旧较为坚挺，询货需求表现一般，报还盘之间存在一定差距，导致市场实际成交偏少。在用煤旺季的背景下，高温天气推动电煤日耗持续攀升，电厂刚需稳中有增；但终端高库存以及进口煤的补充，使得煤价实际涨幅受限，预计短期内市场将呈现稳中偏强的运行。

本周，下游客户观望为主，港口报价整体坚挺，报价较前期呈现小幅上移态势。然而，市场呈现明显的有价少市特征，实际成交情况一般，下游需求整体疲软，终端客户普遍对贸易商报价持抵触情绪，采购需求释放零散且观望氛围浓厚，询货积极性下降；但低硫优质货源仍显紧缺，对价格形成支撑。对于后市预期，市场参与者存在分歧，贸易商张经理称：价格已涨至高位，涨势将趋缓，进入稳定僵持阶段，后期煤价可能会下跌；而某矿驻港口办事处李主任则分析，铁路外运受阻，优质煤紧缺的情况下，煤价暂时不会下跌。

目前，市场实际需求有限，电厂采购积极性不高，下锚船不多；但考虑到正值“三伏”高温天气，电厂日耗有进一步提升的预期，短期内，煤价仍存在一定上涨空间。