半年减亏90%，瑞浦兰钧做对了什么？

“净亏损大幅收窄90%、户储电芯出货量全球第一、重卡及换电重卡电池装车量全国第二、产能利用率跻身一线电池厂商”，曾多次创造行业奇迹的瑞浦兰钧在2025年上半年交了一张近乎“翻身”的成绩单。

8月11日，瑞浦兰钧披露2025年上半年经营业绩，1-6月，该公司实现营收人民币94.91亿元，同比增加24.9%；期内亏损为人民币0.63亿元，同比收窄90.4%；期内共销售32.40GWh锂电池产品，同比上一年增长约100.2%。

从2023年亏损19.43亿元，到2024年亏损收窄至13.53亿元，再到2025年上半年亏损率降至不足1%，这家曾被自媒体贴上“亏损王”标签的锂电黑马，终于迎来了亏损大幅收窄的拐点。

这一成绩不仅预示着该公司可能在2025年实现上市以来首次全年盈利，更彰显了其在复杂市场环境中不断优化的运营能力与竞争实力。

瑞浦兰钧的减亏并非偶然，而是一场由市场、战略、管理多重因素驱动的系统性变革。

01

运营优化：从“粗放管理”走向资源整合、高效利用

2024年底，因早期规模扩张导致连年亏损的瑞浦兰钧迎来了新任总裁冯挺，由此，青山集团旗下的瑞浦能源和兰钧新能源走向了真正意义上的业务重组合并，一场牵动技术、市场、产能、人才等多方面的资源整合与高效利用的深刻变革由此展开，也势必将2024年以来瑞浦兰钧实施的“降本增效”策略发挥出更大的效益。

据瑞浦兰钧研究院常务副院长黄海宁介绍，两家公司合并后产品研发方向更加清晰的聚焦于各业务口的爆款产品，产出效率更快。另外，此前两家公司产品研发方向上有重复，合并以后，减少了研发经费和测试环节的重复投入，有效的促进了降本增效。

黄海宁还表示，作为一个以技术立身的企业，瑞浦上半年在研发方式上也做了改变，通过打造长三角创新生态枢纽，落实“开门造电池”方略，整合内外部资源， 联合浙大等顶尖高校攻坚基础材料等措施，发挥产学研一体化资源各自优势，提高研发效率。

瑞浦兰钧市场部相关人士表示，合并前两家公司各自为战，同一个客户可能两边的销售都在对接，资源价值难以全面发挥消息，甚至内部形成了竞争关系，给外界造成价格内卷的误解。合并之后，公司统一品牌，统一定价，在市场资源上形成了合力，公司发展也进入良性期，订单量稳定增长，仅储能订单每个月都在4-5GWh。

“我们的产能已经拉满，排期已经到了年底，很多客户自己要求加价的订单也接不进来。”瑞浦兰钧交付管理部负责人谈到产能协同增效时表示，两家公司合并之后，温州、佛山、柳州、嘉善等基地产能全面拉通，各条产线采取314/280 等多型号电芯混线生产，集中90%资源保障爆款电芯生产，形成了产能高效协同，产品毛利也得以明显提升。

该负责人介绍，去年，瑞浦兰钧产线开工率只能达到70%，今年二季度以来始终保持90%以上，6月已经到了100%。

从行业目前的现状来看，90%以上开工率已经达到了一线锂电企业产能水平。

值得一提的是，2024年以来，瑞浦推行“降本增效”战略，严格控制销售、行政及冗余性研发支出。这使得瑞浦兰钧在2024年销售及管理费用率同比下降近2个百分点，经营性现金流也首次转正至11.57亿元。

2025年以来，两大公司整合资源、高效协同带来的降本增效效果则更加明显，上半年财报显示，瑞浦兰钧行政开支由去年同期的人民币2.9亿元下降20.1%至2.38亿元，研发费用由于精细化管理，聚焦高价值项目，实现了投入从4亿元下降11.8%至3.6亿元。

此外，资源整合与降本增效措施带动毛利显著提升，财报显示，2025年上半年，瑞浦兰钧毛利为人民币8.29亿元，同比增加 177.8%。

02

战略聚焦：双轮驱动，从“规模扩张”到“精准卡位”

自2017年成立，瑞浦兰钧便前瞻性地确立“动力+储能” 双轮驱动战略，通过多年的布局，储能已经逐渐成长为动力电池之外的“第二增长曲线”。

2025年上半年财报显示，瑞浦兰钧储能电池出货18.87GWh，同比增长约119.3%，对应收入50.83亿元，占比升至53.6%，超越动力电池成为第一大收入来源。

另外，动力电池出货13.53GWh，同比增长约78.5%，收入40.27亿元，同比增长40.9%。

这样的成绩得益于2024年起，瑞浦兰钧摒弃“规模扩张”的粗放模式，转而实施“深耕细分赛道”的精准策略，将资源集中于新能源重卡、户用储能等高增长领域，这样的战略调整的直接成果体现在2025年上半年两大市场红利的加速释放促使瑞浦兰钧市场份额的跃升。

户储领域，早期，瑞浦兰钧凭借为户储龙头客户定制化开发的行业首个爆款产品50Ah的户储电池，成功打入了欧洲市场。

这款产品凭借“高性能、长寿命、低故障”等优点，满足了欧美、东南亚等不同区域国家对于容量、循环寿命、尺寸等个性化需求，适配从便携式电源、家庭户储到堆叠式阳台储能等全场景，实现全球市场的深度渗透。

经历超6年市场检验，这款50Ah户储电芯依托早期与全球前十客户的深度合作，在行业内形成“一 线品牌选择”的示范效应，带动二线、三线客户的认可度提升，也促使瑞浦兰钧成为户储领域的标杆品牌。

2025年，欧洲电价高企叠加户储电芯去库存接近尾声，需求高涨，瑞浦兰钧户储电芯凭借长期积累的品牌效应出货量跃居全球第一。

而大储领域，国内市场531抢装潮、北美市场因关税政策导致需求前置以及中东新兴市场的崛起，瑞浦兰钧通过与头部企业的合作加快了在国内外大储市场的渗透。

据瑞浦兰钧储能销售人员介绍，上半年瑞浦兰钧锂电池出货量中，储能占比过半，主要为户储和大储产品。

新能源重卡领域，随着动力电池成本的持续下降和性能的不断提升，新能源重卡相比传统燃油重卡展现出显著的用车成本优势，2025年以来，全国多地出台新能源重卡购置补贴与路权优先政策，推动市场扩容，瑞浦兰钧作为核心供应商，直接享受市场红利。

瑞浦2024年推出的324Ah商用车用动力电池，能量密度达190Wh/kg，循环寿命超7000次，完美契合重卡市场对长续航、高耐用的需求。

今年5月，瑞浦兰钧升级产品，推出324Ah Pro岁星电芯，能量密度提升至198Wh/kg，循环寿命超10000次，并具备高倍率脉冲充放电性能，满足复杂路况的快充和长续航需求。

凭借在新能源重卡领域的前瞻布局和精准卡位，瑞浦兰钧2025年上半年以1.7GWh的装车量和18%的市场份额，位居中国换电重卡市场第二。

03

技术突破：从技术探索到全面转向客户需求驱动

2025年以来，国内储能市场发展逻辑转向多元化价值深耕，新能源汽车市场则面临极度内卷、需求疲软的困境，面对市场环境的变化，瑞浦兰钧竞争策略变得更加务实，这种务实最直接的体现是技术研发层级，从“技术探索导向”全面转向“深度客户需求导向”，研发资源高度聚焦于解决客户实际痛点和创造核心价值，强调研发人员的市场化意识。

瑞浦兰钧研究院常务副院长黄海宁介绍，整合资源之后，产品研发更加注重深度绑定客户场景，摒弃“1天聊10个客户”的浅层沟通，推行“10天深挖1个客户”模式。

“研发人员深入场景现场，反复挖掘客户核心需求与应用痛点，如重卡换电用户看重低温性能、高频次、长寿命需求；飞行器电池则注重能量密度、功率密度、寿命、安全四维平衡等等。” 黄海宁说。

值得一提的是，2025年，当产业链企业继续向500Ah+大电芯迈进，瑞浦兰钧则来了个战略“回马枪”，推出基于产线兼容性高度切合314Ah电芯的问顶®392Ah储能大电芯。

392Ah储能电芯体积能量密度可达415Wh/L，循环寿命达12000+次，能量效率大于95%。

相比500+Ah超大容量电芯，392Ah电芯在安全性、可制造性、长寿命、高能量密度和低成本等方面表现更为均衡且具备快速量产的能力，另外还通过GB 44240-2024浅刺测试确保电芯不起火、不爆炸，是现阶段综合性能较优的一款产品。

“客户的需求是对于高容量系统的需求，至于你用多大电芯对于他们来说不是很重要，而且搭配392Ah该电芯的储能系统容量也能做到6.26MWh，技术、工艺成熟，是能够满足市场对于大容量储能系统需求且能够最快实现量产的新一代大容量电芯产品。” 黄海宁介绍。

事实也是如此，该款产品实现了首发即落地，今年4月，瑞浦兰钧先后与晶科储能、德业储能、平高集团等8家企业签订392Ah等储能电芯超20+GWh。

据瑞浦兰钧研究院副院长刘阳介绍，2025年可能会有一些市场与订单需求，支持392Ah在交流侧产品落地。

在商用车电池领域，当行业同类产品成本普遍上涨超5%时，岁星324Ah Pro版实现成本零增长，践行了瑞浦兰钧明确技术突破必须服务于降低客户度电成本的价值目标，极大地降低了用户的使用成本，提高了产品的性价比。

在新兴场景方面，瑞浦推出全球首款飞行器专用三元50Ah电池，能量密度达 310Wh/kg，体积能量密度达780Wh/L，攻克了能量密度与功率密度矛盾，支持 5C超高倍率放电（容量保持率 88%以上），同时实现-30℃至60℃宽温域可靠运行，突破传统高能量密度电池的技术瓶颈。

04

全球化布局：挖掘高质量项目，不为出海而出海

近年来，海外大储、工商储、户储市场多点爆发，尤其是新兴市场快速崛起，高毛利、高溢价及相关政策红利正吸引国内储能企业加速出海。

据CESA储能应用分会产业数据库不完全统计，2025年上半年，中国企业新获199个海外储能订单，总规模160.22GWh，同比+220.28%。

作为国际锂电市场的重要参与者，瑞浦兰钧依托青山实业深厚的国际化企业基础、全球化的大规模制造经验和运营经验，以及在资源端的广泛布局，加快了出海进程。

2023年，瑞浦兰钧正式启动欧洲子公司，同年的海外收入达10.51亿元，同比增长526.65%，2024年，瑞浦兰钧美国子公司正式开业，逐步构建起全球化的市场布局。

资料显示，近两年，瑞浦兰钧的海外市场订单逐渐起量，2023年，海外收入在瑞浦兰钧总营收中占比约为7.64%，2024年这一比例升至15.0%。

进入2025年，瑞浦兰钧继续推进出海战略，2025年1月，瑞浦兰钧公告将在印度尼西亚建立电池工厂，该工厂一期投产后预计可年产8GWh的动力与储能电池。

此次投资旨在增强其在东南亚的业务，更便捷地接近当地客户资源以及原材料产地。

5月，瑞浦兰钧与韩国晓星重工业正式签署电池储能系统领域战略合作备忘录（MOU），将供应2.5GWh的储能产品，携手推动储能技术在全球市场的应用与普及。

这意味着，瑞浦兰钧与晓星重工业的合作，不仅局限于韩国储能市场，未来进一步辐射至其他国家与地区，瑞浦的海外市场拓展基础将进一步得到夯实。

资料显示，2025年上半年，瑞浦兰钧在出海企业订单规模排名中位列第三。

“瑞浦兰钧出海不是为了出海而出海，印尼基地首期8GWh产能是基于锁定客户订单的前提下，以可行规模先行，验证模式、锻炼团队，然后再复制成功经验，成功的复制是瑞浦出海的核心策略。”瑞浦兰钧研究院常务副院长黄海宁表示。

瑞浦兰钧储能销售人员表示，目前，瑞浦兰钧的产品交付尽量优先倾斜于海外市场，占比达70%，未来的目标是90%，聚焦于高毛利市场。

销售人员还表示，瑞浦出海或着重挖掘高质量客户、高质量订单，不把鸡蛋放在同一个篮子里，严控单一客户占比上限，以规避市场的波动给企业经营带来的影响。

05

新起点上，瑞浦兰钧下一步如何走？

无论是经营业绩还是产能利用率上，瑞浦兰钧都站在了一个新的起点上，离上市后首次盈利只剩下最后一公里，下一步如何走？瑞浦兰钧各部门负责人给出了一致性的答案—坚持长期主义，稳中求进。

产线拉满，订单暴涨，如何保证交付率？瑞浦兰钧交付管理部负责人表示，瑞浦兰钧厚植青山实业“重信守诺”基因，即使面临产能极限压力，也会坚持“签约必交付”铁律，拒绝临时涨价换产能，宁损失订单也不毁约。

另外，瑞浦兰钧还通过其他措施力保守信交付，如建立科学“可接单能力”评估模型，通过实时测算，对超负荷订单主动协商交期，杜绝盲目接单；在订单高峰期启用“人机协同方案”；关键岗位增配30%人力+设备24小时连轴，月峰值产能突破设计值120%；明确“保交付优先于控成本”阶段策略，接受短期材料冗余和 空运成本上浮，确保不断链。

对于产能扩张，瑞浦兰钧拒绝盲目扩产，2026年会根据市场变化情况在现有基础上扩产20%左右，新产能规划严格绑定客户订单，确保投产即满产。

对于产品技术的迭代，瑞浦兰钧的策略也很明确，即“藏锋于鞘”，基于问顶®技术优势紧跟前沿技术方向，保证拥有且引领，但研发注重解决行业现实需求和痛点，谨慎推进量产。

比如，对于下一代储能大电芯的布局，瑞浦兰钧研究院常务副院长黄海宁表示，瑞浦不会盲目追求超大电芯，坚持以成本最优和客户价值最大化为核心原则。

今年5月，瑞浦兰钧发布了问顶®587Ah储能专用电芯，在技术迭代上，瑞浦兰钧引领了大容量储能电芯的发展方向，但对于量产节奏，黄海宁表示，瑞浦会在大容量电芯一致性问题得到解决，产品性能稳定时推进，下一代392Ah、587Ah电芯迭代将考虑长时等市场主流需求元素。

对于动力电池的技术发展方向，黄海宁认为，瑞浦将注重应用场景化创新，结合 “动力（能量、功率优势）+储能（超长寿命）优势”双特性的电池解决方案，满足高能量密度、高功率、超长寿命的综合需求。

固态电池作为下一代电池技术已成为行业共识，产业链企业纷纷投身于全固态电池的研发竞赛。

对于这一领域，瑞浦兰钧在2024年完成了第二代半固态电芯的开发，能量密度超过310Wh/kg，已经交付到整车进行测试；另外，瑞浦兰钧还启动了全固态方形电芯制作，并成功入选浙江省尖兵领雁重点项目。

据黄海宁介绍，对于固态电池，瑞浦兰钧也拒绝盲目跟风炒作，专注将固态电池相关技术反哺现有液态电池升级，追求可落地、可量产、有价值的技术进步。

他举例称，瑞浦兰钧推出的首款飞行器专用三元50Ah电池采用高镍配硅方案能量能达到310Wh/kg级，但研发过程中对于负极界面不稳定问题，瑞浦通过增加高倍率固态电池电解质，实现零下30度到60度的宽功率的运行。

可以预见，稳中求进已成为瑞浦兰钧下一阶段企业各方面发展的重要“铁律”，也将成为瑞浦在未来不断取得进步的“法宝”。

编后语：瑞浦兰钧2025年上半年经营业绩上取得的重要进展，是“战略聚焦+技术驱动+市场突破+运营优化”四维协同的结果。

这意味着，在高度竞争的新能源行业中，企业只有通过精准卡位细分赛道、持续技术迭代、全球化布局与精细化运营，方能在行业洗牌中实现逆袭。

随着在管理、技术与市场布局上的稳扎稳打，瑞浦兰钧将从“减亏”迈向“持续盈利”，成为全球储能与动力电池领域的引领者。