首次突破80亿元大关！卧龙电驱最新“成绩单”出炉

8月12日，全球电机企业卧龙电驱披露2025年半年度报告，公司上半年实现营业总收入80.31亿元，同比增长0.66%，首次突破80亿元大关。

尽管营收增速平稳，但利润端表现亮眼，利润总额达6.83亿元，同比大幅增长47.44%；归母净利润5.37亿元，同比增长36.76%；扣非净利润4.81亿元，同比增长38.25%。这一业绩延续了2024年全年净利润同比增长49.63%的强劲势头。

具体来看，卧龙电驱2025年上半年做了什么使其利润如此好看。

海外市场战略深化：公司深入推进“出海战略”，组建产品线总监与海外SR团队协同的专业架构，推动市场多元化。“三个三分之一战略”(项目销售、OEM、分销)持续落地，海外资产规模达72.68亿元，占总资产比例28.76%，较2024年末的25.45%进一步提升。参考2024年数据，当年海外收入占比已接近40%，全球化布局成效显著。

技术研发持续加码：依托全球5大研发中心及上海中央研究院，构建三级研发体系，聚焦电机与控制技术整合。同时，在仿生机器人、电动航空、磁浮气浮轴承等新兴领域实现关键技术突破。

另外，与东北大学、上海交通大学建立战略合作关系并成立联合实验室，持续强化技术核心竞争力。尽管上半年研发费用3.16亿元，同比下降7.69%，但通过IPD体系显著提升研发效能。

降本增效成果凸显：销售费用3.73亿元，同比下降9.47%；财务费用0.43亿元，同比下降63.43%(主要因汇率变动、融资利息减少及存款利息增加)。通过料工费精细化管控，优化资源配置，支撑利润增长。

值得一提的是，上半年，卧龙电驱出现多项重大事项与战略调整。2025年3月完成出售浙江龙能43.21%股权、浙江储能80%股权、卧龙氢能51%股权及绍兴电力70%股权等资产，交易对价7.26亿元，通过剥离非核心业务聚焦电机及控制主业，交易对整体经营无重大影响。

除此之外，2025年6月18日，卧龙电驱发布公告拟发行境外上市股份(H股)并申请在香港联交所主板挂牌上市。募集资金计划用于扩大产能、提升全球研发实力、发展销售网络及补充营运资金。

卧龙电驱主要业务为电机及控制的研发、生产、销售和服务，主要用于防爆、暖通、工业、新能源交通等领域。

从行业景气度来看，暖通领域：上半年受益于北半球极端高温及中国以旧换新政策，中国空调零售量同比增长超28%，欧洲出口增速达40%，公司暖通电机业务需求提升。

工业领域：上半年全球水泵、风机、压缩机市场规模分别增长6.8%、8.7%、8.7%，水泵行业永磁同步电机普及率超60%，高效节能与智能化(如AIoT监控)成行业趋势。

新能源交通：全球新能源汽车销量增长28%，公司新能源汽车驱动电机业务持续拓展；氢能源压缩机等新兴领域加速布局，市场潜力较大。

另外，公司积极布局包括机器人组件和人工智能等在内的新兴领域。2025年上半年全球机器人市场规模达635亿美元，同比增长12.7%。中国作为核心增长极，工业机器人产量同比增长26%，服务机器人产量突破630万台，均创历史新高。

总的来看，卧龙电驱2025年上半年这份成绩单，展现了“营收稳增、利润快跑、现金流改善”的良好态势，海外拓展、技术研发与降本增效成为核心驱动力。通过资产优化与战略聚焦，公司在电机及控制主业的全球竞争力进一步巩固，新兴领域技术突破为长期增长奠定基础。

值得注意的是，公司于6月启动的赴港上市计划，意味着其资本出海战略进入新阶段，若成功实施将为海外业务扩张、研发投入及全球化布局提供更充足的资金支持。