下旬煤价要歇歇脚，我看未必！

本周，沿海市场利好因素依然存在，对港口市场煤价格存在支撑。首先，近期多地高温天气持续，电网负荷不断攀升并屡创新高，局部地区可达40摄氏度，黄淮、江淮等地高温日数比常年同期偏多；助推火电调峰出力需求增强，电厂日耗持续走高，库存去化速度进一步加快。其次，主产地安监趋严抑制电煤供应，叠加“反内卷”政策有效提振市场预期，进一步强化了市场的乐观情绪。再次，18日晚至19日，部分主产区出现降雨，露天、井工煤矿生产均受影响，正在陆续恢复正常生产。个别铁路线受降雨影响，很多区段的都达到临界值，导致封锁和限速较多，目前大部分区段已恢复。主产地此次暴雨，短期造成产地供应及外运将偏紧，坑口煤价将有所支撑。

本周，环渤海港口调入与调出量呈现同步增长态势，但调出表现依旧优于调入，推动港口库存延续去化趋势。截止目前，环渤海八港合计存煤较月初减少了132万吨，货源结构性矛盾仍很突出。从调入端来看，尽管产区暴雨的影响正在逐渐消退，但安监环保检查力度持续严格；叠加主产地发往港口的煤炭长期处于倒挂状态，导致贸易商发运意愿低迷，进港资源依旧有限，整体仍处于中等水平。调出端来看，受持续高温天气影响，沿海电厂负荷持续攀升，日耗维持在高位，库存加速消耗；这一情况激发了下游部分采购需求，但由于对煤价下跌存在期盼，部分用户选择在夏末补库。

展望下旬，北方多地仍将出现降雨天气，且受9月3日重要活动影响，产地煤矿的安监力度将进一步加强，矿方生产活动可能受到限制，产地煤炭供应或难以恢复至正常水平，大秦线、唐呼线运量受影响，环渤海港口垒库难度不小。下旬，煤价仍会延续偏强运行。