超600万产能压顶，磷酸铁锂却开启新一轮扩产周期

磷酸铁锂行业正在上演一幕真实的“冰与火之歌”。

根据ICC鑫椤锂电数据库统计，截至2025年6月底全球磷酸铁锂已经建成的产能已经高达617.2万吨，2025年上半年合计产量163.2万吨，由此推算全行业产能利用率仅为52.8%。

除了产能利用率低，行业亏损仍在持续，根据磷酸铁锂企业近期发布的半年报可以看到，除了湖南裕能、富临升华，其他企业仍在亏损的泥沼中挣扎。

此前提到，2025-2026年磷酸铁锂新扩产落地的产能将超过150万吨，届时全球磷酸铁锂产能将逼近800万吨，乐观估计就算2026年全球磷酸铁锂需求有500万吨，磷酸铁锂行业仍难摆脱供过于求格局。

那么我们不禁要问，在巨量产能压顶、盈利欠佳的情况下，为什么整个行业仍要快马加鞭、大干快上的扩产呢？

基于与行业专家及企业领导交流后，我们总结出以下几点：

一是，虽然行业总体产能严重过剩，但各企业之间的产能利用率却分化严重，一方面是以湖南裕能为代表的龙头企业产能利用率高达116.82%，另一方面则是一些尾部企业产线全年几乎没开动。龙头企业则基于自家产品供不应求扩产。

二是，当前行业仍处于高速发展阶段，未来市场空间巨大，一些实力强且需要发展第二增长极的企业，不惧当前短期亏损加码扩产，看重的是未来的巨大市场。

三是，一些有决心深耕该行业的企业目前产能太小，即使满产也只能满足单一或者少量客户需求，如果要开拓其他客户，就必须要扩产才行，否则客户导入积极性差，就算愿意导入也无产线供货。

三是，当一个行业足够大，且需要重金投入时，重资产也是此行业的一个重要壁垒，一方面会自动清理掉实力弱的企业，市占率高的龙头企业反而可以凭借产能优势拥有更大的定价优势。

四是，在行业竞争加剧的情况下，有些企业是为了完善一体化布局的需求，一体化一方面可以保证供应链的稳定，另一方面可以达到降本增效的目的。

五是，新扩产的产线大多做的是更高端的产品，而非低端产品的简单复制。这正式行业深度洗牌的核心——淘汰落后产能，资源向高效率、高附加值、强竞争力的环节集中。

虽然“供过于求”与“扩产”并非矛盾，但值得关注的是，磷酸铁锂行业新进入者中不仅实力雄厚者众多，还具有后发优势，这导致行业进入加速洗牌期，不仅小企业面临着淘汰出局，就算当前的龙头企业能否成为最后的胜利者也需打个大大的问号。