本周港口煤价能否止住跌势？

煤炭市场交易活跃度低迷，受成本压力掣肘，下游用户普遍采取压价策略，市场成交氛围冷清。电厂优先兑现长协合同，市场煤采购仅用于填补刚性缺口和提卡需求。而贸易商出货压力较大，煤价仍承压下行，延续弱稳下行态势。上周，环渤海港口发热量5500、5000、4500大卡市场动力煤交易价格分别下跌了11、18、13元/吨。据天气预报，从本周三开始，南方部分地区气温下降，电厂日耗逐步进入下行通道；主力电厂库存维持相对充裕状态，对长协煤保持正常拉运即可满足日常需求，环渤海港口煤价还要跌上几天。

九月份，大秦线共有八个“小天窗”，天窗期间，大秦线日运量大概在95万吨，而正常情况下是120万吨；经测算，本月大秦线日均发运量能达到113万吨左右。从环渤海港口发运情况来看，日均发运量仍在高位；且九月份，电厂面临着淡季补库，以及国庆之前的采购，港口发运量很可能会高于调进量。综合分析，九月份的环渤海八港很可能继续处于去库模式，对港口市场煤价格存在强有力的支撑。此外，安全、环保检查力度偏强，超产核查震慑仍存，叠加国庆临近，“保安全”仍是重中之重，部分地区供应或存在阶段性受限的情况。而调出方面，尽管有进口煤强势调入，叠加天气转凉后，日耗回落，但“金九”的到来，下游需求不弱，终端对市场煤的采购也不会太差。

夏季以来，环渤海港口库存持续回落，已降至去年至今新低，较5月10日最高点下降了1060万吨。上周，重要活动结束后，终端需求有所释放，叠加冬储预期支撑，环渤海港口下锚船开始增多，部分前期等待煤价触底的用户，有点看扛不住了，开始主动询货采购。本周，环渤海港口煤价跌幅将收窄；本周末，港口煤价能不能止住跌势？主要关注电厂日耗变化，非电行业复产进程，以及终端用户对市场煤的采购情况。