又一家药企跨界半导体！未来能否挽救业绩？

9月7日，向日葵发布重要公告称，公司正在筹划以发行股份及/或支付现金的方式收购漳州兮璞材料科技有限公司(以下简称“兮璞材料”)的控股权及浙江贝得药业有限公司(以下简称“贝得药业”)40%股权，同时拟募集配套资金。

本次交易尚处于筹划阶段。截至本公告披露日，兮璞材料及贝得药业的估值尚未最终确定。经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易不会导致向日葵实际控制人发生变更，不构成重组上市。

公告称，鉴于上述事项存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据相关规定，将于2025年9月8日上午开市起停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。

公开资料显示，向日葵主营业务聚焦医药领域，主要为抗感染类、心血管类、消化系统类等药物的研发、生产和销售。贝得药业则为向日葵控股子公司，向日葵持有其60%股权。而兮璞材料是一家致力于开发半导体市场的先进材料的公司。由此可见，向日葵此次收购释放出了跨界进入半导体产业链的信号。

向日葵2025年半年度报告显示，上半年该公司营业收入为1.44亿元，同比减少8.33%；归属于上市公司股东的净利润为116.07万元，同比减少35.68%。报告称，这主要系报告期内销售利润减少、期间费用变动及存货跌价准备计提金额同比增加等综合影响所致。

截至9月8日停牌前，向日葵股价为4.96元/股，市值为63.85亿元。

实际上，近年来，特别是“并购六条”发布以来，并购重组热潮叠加AI(人工智能)需求爆发，跨界进入半导体领域的药企不为少数。例如，2024年8月27日晚间，双成药业首次宣布拟跨界收购半导体公司奥拉股份，公司股票因此停牌。同年9月10日晚间，双成药业发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。

不过，跨界并非一帆风顺之事。在筹划6个多月后，双成药业已决定终止本次重组。双成药业2025年3月10日晚间发布公告称，由于各交易对方取得标的公司股权的时间和成本差异较大，交易各方对本次交易的预期不一，尽管公司与交易对方进行了多轮磋商谈判，但公司与部分交易对方仍未能就交易对价等商业条款达成一致意见。这也意味着这场历时半年的跨界并购以折戟收尾。

从上述药企终止案例的原因表述来看，较大可能是交易对价等条件没谈拢所致。对此，业内提醒，市场哄抢半导体资产可以理解，但各方要理性面对现实，不能因为短期大涨，就对估值抱有不切实际的幻想。无论如何，半导体行业要的不是亏损药企跨界并购这类整合。其认为，目前中国半导体已经完成搭建基础的工作，已经不太适合实力较弱的企业跨界并购来发展半导体；除非有很强的资金实力和长期试错的决心，否则成功的概率不大。