燃气轮机卖爆了：订单排到了2028年

GE Vernova首席执行官Scott Strazik在日前举行的投资者日上披露，随着大型数据中心建设推动电力需求上升，公司预计到年底将签署80GW的联合循环燃气轮机合同。并且已经卖光了截至2028年的所有燃气轮机产能，2029年的产能也已经卖到只剩10%。

几组公开信息，更能让人直观感受到需求的“爆表”：西门子能源披露，其燃气轮机订单迅速放量，2025年卖出了194台燃机，几乎是2024年的两倍。

GE Vernova与西门子能源、三菱电力并称全球燃气轮机市场的三大寡头。据Gas Turbine World数据，2024年GE Vernova、西门子能源、三菱电力全球市场占有率达85%。

从最新财报看，GE Vernova燃机25年前三季度新增订单为19.6GW，同比增长39.0%。

三菱电力25财年上半年（25/04/01至25/09/30）新增燃机订单23台，同比增长155.6%，累计在手订单为67台，同比增长86.1%。金额上，公司燃机联合循环机组订单为14387亿日元，同比增长84.1%。

西门子能源财报显示，25财年（24/10/01至25/09/30）西门子能源燃机订单达26GW，同比增长63%，对应订单金额230亿欧元，同比增长43%。总收入增长了15%，达到390亿欧元。推动业务增长的主要因素之一是燃气轮机的强劲需求，尤其来自美国和沙特阿拉伯市场。

得益于燃机市场的爆发，GE Vernova宣布全面上调未来数年的业绩预期，将2028财年的营收预期从450亿美元上调至520亿美元。预计2028年后财务状况将更加稳健，回报率将大幅提升。西门子能源上调了2028财年的中期增长和盈利目标。西门子能源目前计划在2028财年之前（即2025至2028财年）实现可比收入复合年增长率在10%左右。对于2028财年扣除特殊项目前的利润率，西门子能源力争达到14%至16%。

需求的暴涨得益于数据中心（IDC）的高速发展，特别是美国、沙特等地区数据中心的电力需求拉动。

Strazik称，GE Vernova第四季度来自超大规模云服务商的订单出现了显著增长。西门子能源表示，今年约60%的美国燃机订单直接用于数据中心供电。

AI数据中心的高速发展正在重塑电力需求格局。以美国为例，据相关研究预测，2025年至2028年间，美国数据中心总功耗将从8.9GW急剧提升到111.3GW。

过去十年间，燃气发电的未来一直处于变动之中。此前的共识是，可再生能源的兴起以及日益增长的脱碳压力将逐步淘汰化石燃料发电。但2023年底，局势开始出现惊人逆转。

西门子能源北美区总裁理查德・沃尔伯格公开表示称，“2022—2023年，燃气涡轮机曾被认为已走到尽头。我听到客户说，监管机构永远不会再批准燃气涡轮机项目了。再看看如今的情况：我们正在扩大产能，努力生产越来越多的燃气涡轮机。但说实话，我们的产能根本无法满足这个市场的需求。”

据统计，美国数据中心燃气发电占比高达52%，天然气发电量占总发电量的比例为43%，远超全球平均水平，也就意味着天然气发电目前依旧是美国电力系统的主导，得益于美国丰富的页岩气资源。

路透统计显示，全美已宣布的燃气项目规模超过100GW，其中约80GW来自约120个规划电厂，预计在2030年前投运——几乎是过去五年新增燃气装机的三倍。

价格飙升与交付周期大幅拉长

现实的情况是，制造商已难以跟上需求步伐。目前来看，新建项目要到2029、2030年，等待时间已超过五年。三菱重工称，现在下单重型燃机，交货时间往往要排到2028–2030年。

主机厂已提出产能扩张计划，如GE今年9月份宣布未来两年产能扩充一倍。企业的扩产决策基于对终端需求的判断，反映出他们看到了燃机及其相关零部件持续且景气的需求量。

交货期拉长只是表象，更致命的是资本成本抬升。根据彭博新能源财经，过去三年，美国燃气电厂的建设成本已飙升约50%，反映出需求不断增长和燃气轮机供应紧张。根据彭博新能源财经对今年迄今美国各公用事业公司向州委员会提交的项目申报文件的分析，美国联合循环燃气轮机（CCGT）电厂的平均项目成本已上升至2155美元/kW。至于简单循环或开式循环燃气轮机（OCGT）项目，平均成本为1557美元/kW。CCGT电厂的成本增速更快，使此类基荷发电项目相对于规模较小、更灵活的调峰电厂的成本溢价扩大。

尽管光伏、风电在新增装机中仍占主导，但在美国各州的资源规划报告中，燃气电厂越来越多被视为弥补老煤电退役留下的“容量缺口”，为大规模可再生能源提供调峰与备用，为AI数据中心等“高可靠性负荷”提供专用或半专用电源。

问题是，所有人几乎不约而同地锁定了同一条技术路径——大型联合循环燃气机组+部分简单循环调峰机组。这直接把压力传导到了上游燃气轮机制造商。

对三大厂商而言，这是“久违的好日子”；但对项目开发商和系统规划者而言，这却意味着一个难以回避的现实：燃气轮机已经从“买方市场”转变为典型的“卖方市场”。

在传统周期里，一个CCGT项目从订机到商业运行，大致可以在30–36个月内完成。但最新的行业调查显示，这个时间表正在被彻底改写。S&P Global Commodity Insights采访多家业内人士后给出的结论是，美国燃气轮机的等待时间已经从1年拉长至最长7年。取决于机型与配置，新下单的H级燃机通常要在2028–2030年才能交付，而且还面临工程、施工环节的额外排队。

这对AI数据中心来说是一个“时间悖论”：电力侧的关键设备交货期可能是5–7年，而数据中心业务规划往往只看3年，甚至更短。因此，能否抢先锁定一批轮机与施工能力，正在成为部分科技公司与公用事业公司博弈的关键。

《金融时报》分析指出，在AI带动下，美国正在吸走全球重型燃机产能，导致越南、菲律宾等新兴市场的燃气电站项目延迟，部分项目甚至可能被迫继续依赖燃煤。也就是，美国AI数据中心+汽轮机回潮，不只是其本国电力结构问题，而正在重塑全球LNG贸易、煤电退役节奏以及新兴市场的能源转型路径。

对数据中心与大型用电负荷主体而言，当下需做出关键抉择：是选择“单一大型燃机配套+长期锁定合作”的模式，还是采用“多元电源组合供应 +分布式布局+灵活化合约”的方案。但无论最终倾向哪一方向，有一点已成为共识：燃气轮机早已脱离“随时可采购的标准化设备”属性，转而成为AI时代能源格局中的核心稀缺资源。电力系统规划、能源项目开发以及数据中心选址布局，都必须基于这一现实前提，重新开展测算与设计工作。