现货市场波动加剧 "低价"电源断断续续——四川电力市场2025年第52周盘点

1、本周市场综述

市场供需趋势

市场供需趋势，本周网供电量环比上周上升2.18%，水电上网电量环比上周上升1.87%，火电上网电量环比上周上升6.03%，新能源上网电量环比上周下降1.89%，外购电量环比上周下降21.39%，留川电量环比上周上升5.19%，外送电量环比上周下降82.06%，单日网供最大负荷环比上周上升2.54%。

中长期交易情况

月度交易：本周五进行了2026年1月月度交易，依规分时段开展交易，算术均价396.28元/兆瓦时，高于年度1月分月算数平均价格。

电网代理购电：本周12月月内电网代理购电持续减持，但总体成交规模基本为0，属于无人问津；周五挂出2026年1月需求，共计增持6.45亿千瓦时。

月内交易：本周月内交易基本保持在330元/兆瓦时以上，仅有周四的交易预期出现一定的下降。

现货市场出清概况

本周现货市场变盘较快，走势起伏不定19日日均最低价，23日达到日均最高价，两者价格相差142.46元/兆瓦时。从24日后半日开始市场出清价格有明细的下降趋势，最终25日均价跌至255.1元/兆瓦时。

本周市场综述

本周现货市场价格切换速度极快，23日全天高价出清，日均价超过393元/兆瓦时，但从24日后半日开始现货出现断崖式下跌，末端出清点甚至出现负电价出清，低价维持一天后，25日18：00开始市场价格出现一段时期的顶板价出清，触及12月报价替换后的价格。

分别看几个阶段的特征，23日明显水火同时作为了边际机组，尤其是火电提高了自身的报价拉升了整体的出清价格水平，但推测价格是断层式拉升，到24日末段负荷不及预期之后，出清容量稍微前移，价格出现了大幅下降。低负荷运行一日后，25日18点新能源出力出现大幅下降，低价申报容量总体偏少，价格再次出现跳涨，一直延续到26日早上9点。

电网代理方面，26日电网在月度交易增持了6.45亿千瓦时，在年度交易已经增持成交约3亿千瓦时之后再次挂出大量需求，表明电网预估自身需求缺口较大，不过这和我们的测算结果来看略有出入，后续还得看电网代理具体的增减表现。

通过本周的现货走势来看，现货价格的风险性可见一斑，本就在控中长期合约-用电偏差的月末，若采购日期相差一日，则带来的损失是巨大的。下周还有一日12月月内交易的空间调整偏差，各市场主体应仔细测算回收偏差和实时偏差孰轻孰重。

月度累计

月度累计，本月网供用电累计同比下降0.31%；水电上网同比下降14.86%；火电上网与去年同期相比上升11.02%；新能源上网电量累计同比下降1.16%；留川电量同比下降10.67%；外购电量同比去年上升4.4%；外送电量同比去年日均下降83.67%。

2、市场供需走势

本周（12月19日-12月25日）本周网供电量同比去年下降0.81%，水电上网电量同比去年下降17.04%，火电上网电量同比去年上升24.17%，新能源上网电量同比去年下降16.28%，外购电量同比去年下降9.26%，留川电量同比去年下降13.92%，外送电量同比去年下降96.55%。

备注:指四川省境内九条主要大江大河所涉及特定数量的日调节、季调节、年调节及多年调节的电站所采集的水情数据。

3、 中长期交易情况

注：此处日期为交易日，反映当日交易对未来各标的日的预期。

本周中长期价格仅在12月25日有略微回落，跌至300元/兆瓦时附近，但26日价格再次出现上扬。

4、现货交易情况

现货市场价格从12月23日后半段开始走低，一直延续到12月25日，25日全日成交均价低至255.1元/兆瓦时。

本周中长期市场价格相对较高，仅在23日低于现货均价，其余几日均稳稳处于现货市场之上。

现货市场时段间的价差较为模糊，25日午间出清价格在100元/兆瓦时，第24个时段出现高价出清。

5、本月市场运行累计

网供用电情况

截至12月25日，本月网供电量累计同比下降0.31%。

水电上网情况

截至12月25日，本月水电上网电量累计同比下降14.86%。

火电上网情况

截至12月25日，本月火电上网电量相比去年同期上升11.02%。

新能源上网情况

截至12月25日，本月新能源上网电量累计同比下降1.16%。

留川电量情况

截至12月25日，本月留川电量累计同比下降10.67%。

外购电量情况

截至12月25日，本月外购电量累计同比去年上升4.4%。

外送电量情况

截至12月25日，本月外送电量累计同比下降83.67%。