长时储能装机量于2025年激增49%，但行业面临严峻融资困境

根据伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）最新发布的最新研究报告Long Duration Energy Storage Trends（《长时储能趋势报告》），2025年全球长时储能（LDES）装机量超过15GWh，同比增长49%，然而，该行业正面临投资下降和锂离子电池竞争加剧带来的严峻挑战。

技术格局与市场主导地位

2025年，在长时储能装机总量中，压缩空气储能（CAES）占45%，热储能占33%，全钒液流电池（VRFB）占21%。中国继续主导全球市场，占累计装机量的93%，主要得益于强有力的政府政策支持，包括省级重点建设项目和《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》。

尽管去年装机增长亮眼，但长时储能技术正陷入战略困境。锂离子电池凭借成本和供应链优势，抢占了经济效益最佳的4-8小时储能市场，而长时储能项目，因缺乏足够的市场需求和定价机制，难以实现商业可行性。

净零目标的实现需要更长储能时长

基于伍德麦肯兹的净零排放预测情景，全球平均储能时长必须从2.5小时增加到约20小时。随着德国、澳大利亚和丹麦等国计划到2030年将可变可再生能源比例提升至50%以上，更广泛部署长时的储能对实现电网可靠性至关重要。

然而，长时储能仅占2025年全球储能装机量的6%。锂离子电池项目平均储能时长为2小时，全钒液流电池和压缩空气储能约为4小时，热储能约为8小时。

伍德麦肯兹研究数据显示，英国、意大利、美国和澳大利亚市场的长时储能项目的收入确定性最强，西班牙、爱尔兰和德国等市场也开始出现针对特定技术的招标。但其余多数市场缺乏容量机制，仅靠跨日套利无法支撑长时储能投资。

投资枯竭威胁行业生存

伍德麦肯兹追踪数据显示，2025年全球长时储能融资同比下降30%（不含美国能源部向Hydrostor承诺的17.6亿美元）。风险投资下降更为剧烈，跌幅达72%，给越来越多的长时储能初创企业带来巨大财务压力。

2021-2025年间，仅有3家公司（Hydrostor、EOS Energy和Form Energy）的融资各自超过10亿美元，合计融资超40亿美元。但即便是资金充裕的企业也持续面临重大财务挑战。

投资环境困难主要归因于以下三点：

持续高利率，导致回报周期较长的长时储能项目的吸引力下降；