25家储能企业一季度财报分析：上游“暴富”、电池稳健、系统盈利修复

2026年一季度，储能产业链营收迎来结构性改善的拐点。

随着碳酸锂价格从去年Q1的4万元/吨低位飙升至15-16万元/吨的高位区间，叠加全球储能需求爆发，整个产业链的利润分配格局正在重塑，不同环节企业的业绩表现呈现出鲜明的分化特征。

梳理宁德时代、天齐锂业、德业股份等25家企业2016年一季度财报发现：上游锂矿锂盐企业迎来“暴利式”增长，净利最高飙超1600%，材料端实现全面扭亏，正极、电解液企业盈利翻倍；中游锂电池企业稳健前行，储能电池业务成为核心增长引擎,储能系统端则呈现“户储出海狂飙、大储盈利修复”的分化格局。

回顾2025年一季度，储能产业链仍处于深度调整期，上游锂矿企业普遍亏损，材料端企业盈利承压，中游电池、系统企业毛利率持续低迷。

而仅仅一年时间，行业就实现了从“寒冬”到“盛夏”的反转，这背后既有锂资源供需紧平衡的支撑，也有储能需求持续爆发的拉动，更离不开全球能源转型的长期趋势加持。

锂矿、材料端量价齐升，引爆盈利

锂矿方面，碳酸锂价格的持续高位，直接带动锂矿锂盐企业业绩迎来历史性爆发。

2026年一季度，电池级碳酸锂最高曾于1月26日涨至19.52万元/吨，多次超过18万元/吨，均价稳定在15-16万元/吨。

资料显示，15万元/吨的价格，能够覆盖全行业90%以上产能的现金成本，头部锂矿企业毛利率高达50%-70%，成为整个产业链的“利润蓄水池”。

与此同时，下游动力电池、储能电池需求爆发，带动锂盐销量同步增长，量价齐升的格局直接推动锂矿锂盐企业盈利实现指数级增长。

其中，天齐锂业一季度营收51.28亿元，同比增长98.44%；归母净利18.76亿元，同比暴涨1699.12%，扣非净利更是增长超39倍，创下历史同期最佳业绩，成为锂矿板块的“盈利龙头”。

融捷股份实现营业收入3.76亿元，同比增长295.77%；净利润2.78亿元，同比增幅高达1296.26%，成为盈利第二的锂矿企业，一季度利润已经基本接近去年全年水平。

赣锋锂业凭借一季度归母净利润预计16亿元—21亿元，同比增长549.65%—690.17%的业绩，实现扭亏为盈。

正极材料作为锂电池的核心组成部分，直接受益于下游动力电池和储能电池的需求爆发，同时依托锂价上涨实现成本顺利传导，一季度行业整体实现盈利翻倍，其中磷酸铁锂正极表现尤为亮眼，而三元正极则呈现“高镍修复”的态势，行业分化进一步加剧。

从需求端来看，数据显示，一季度我国动力和储能电池合计销量同比增长超50%，尤其是储能电池销量大增超110%。

双重需求拉动下，正极材料需求持续爆发，行业产能利用率普遍提升至90%以上，部分龙头企业实现满产满销，为量价齐升提供了支撑。

同时，随着锂价上涨，正极材料价格同步提升，成本顺利向下游传导，行业毛利率持续修复。

相关企业中，龙蟠科技预计利润总额2.80亿元至3.30亿元，同比增长901.17%至1044.24%，实现扭亏为盈；湖南裕能归属于上市公司股东的净利润13.56亿元，同比增幅高达1337.77%；天华新能业绩表现同样亮眼，一季度归母净利润9.69亿元，同比增长1471.98%，达到去年全年的约2.4倍。

电解液和前驱体作为锂电池的关键辅助材料，跟随锂价上涨实现量价齐升，行业整体盈利大幅改善，其中电解液企业因六氟磷酸锂价格从去年Q1的5万元/吨涨至11-12万元/吨，盈利弹性尤为突出；前驱体企业则依托下游需求爆发，实现满产满销，盈利稳步增长。

电解液龙头天赐材料一季度实现归母净利润16.54亿元，同比增长1005.75%，超过去年全年，成为电解液板块的龙头标杆。

多氟多受益于六氟磷酸锂和锂盐双业务的协同发展，成为电解液板块的“双料龙头”，一季度实现归属于上市公司股东的净利润3.76亿元，同比大幅增长480.14%。

前驱体企业中伟新材通过绑定头部电池厂，订单饱满，一季度实现营业收入157.50亿元，同比增长46.00%；归属于上市公司股东的净利润5.55亿元，同比增幅80.54%，其核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

锂电龙头业绩稳健，储能成破局关键

一季度，锂电池环节呈现“龙头稳增、储能业务爆发、毛利率修复”的核心特征。

宁德时代、比亚迪稳居行业第一梯队，凭借规模效应和技术优势，实现稳健增长；亿纬锂能、鹏辉能源等企业聚焦储能赛道，实现高增速突破；行业整体毛利率较去年同期明显提升，盈利质量持续改善。

值得注意的是，储能成为锂电池环节的核心增长引擎，按照海关总署的数据，储能设备等电力相关产品合计出口实现两位数增长。

反映到业绩层面，部分企业储能电池出货量首次超越动力电池，也折射出行业结构正在发生深刻变革。

这一变化背后，是全球储能需求的爆发式增长。

据CESA储能应用分会数据库不完全统计，2026年一季度，国内新型储能项目并网数量248个，新增装机总规模为13.49GW/35.89GWh，规模同比增长147.98%（功率）/176.93%（容量）。

从出海订单看，一季度，中国企业在海外共斩获124个储能订单，总计容量约104.63GWh，与2025年中国企业新增储能出海订单及合作规模353GWh相比，接近于去年全年的三分之一。

主要是国内大型储能电站集中落地、海外大储、户用储能持续升温，锂电池企业订单饱满度大幅提升。

宁德时代作为全球锂电池行业的龙头，一季度业绩表现稳健，凭借规模效应、技术优势和客户资源，持续巩固行业地位，同时加速海外市场拓展，海外收入占比持续提升，成为业绩增长的重要支撑。

一季报显示，宁德时代实现营业收入1291.31亿元，同比增长52.45%，归母净利润207.38亿元，同比增长48.52%，创单季历史新高，由此计算，该公司一季度日赚约2.3亿元。

宁德时代披露，一季度，该公司动力和储能合计销量超过200GWh，其中，储能占比约25%，约50GWh，较之前季度有明显提升。

尽管比亚迪一季度营收、净利均下滑，但多家机构数据显示，其动储电池一季度出口量仍稳居第二位。

亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源等企业，凭借对储能赛道的提前布局，一季度实现高增速突破，其中亿纬锂能储能电池出货量首次超越动力电池，成为公司第一大盈利来源，凸显了储能赛道的巨大增长潜力。

这些企业凭借灵活的产能布局、高性价比的产品和完善的海外渠道，在储能市场的竞争力持续提升，成为行业增长的新亮点。

一季度，亿纬锂能实现营业收入206.8亿元，同比增长61.61%；归母净利润14.46亿元，同比增长31.35%。

出货量方面，一季度，其动力电池出货14.34GWh，同比增长40.93%，储能电池出货20.38GWh，同比增长60.82%，首次超越动力电池，成为公司增长的第一引擎。

经营业绩的改善也促使亿纬锂能在2026年3月至4月期间，亿纬锂能公告的扩产项目合计规模就达到了230GWh，总投资额超过230亿元，对此，亿纬锂能解释称“结合市场需求，逐步建设产能”。

鹏辉能源聚焦户储和工商储赛道，实现业绩高增速突破，2025年，其净利润为2.06亿元，实现了181.61%的强劲增长，成功扭亏为盈。

一季度其营业情况更加改善，收入47.68亿元，同比增长182.14%；归属于上市公司股东的净利润3.23亿元，同比增长819.09%，超过2025年全年。

鹏辉能源表示，当前储能业务持续向好。在小储市场，得益于公司2025年第三季度后做的一些产线调整，部分产品型号实现了顺利切换，公司出货突破了原先的产能瓶颈，产能利用率提升较为明显，不少户储产能已被客户锁定；储能系统集成方面，公司国内工商储解决方案成熟可快速复制，且在海外可直接交付直流侧集装箱，客户覆盖印度、东南亚、欧洲、美国等重点区域。

出海成增长引擎，大储盈利修复

一季度，储能系统环节呈现明显的分化格局，户储龙头依托海外需求爆发实现高增，大储企业盈利持续修复，整个行业的核心逻辑是“海外户储需求爆发+国内大储订单落地+电价机制完善”，海外市场成为行业增长的核心引擎，毛利率持续改善。

这其中，海博思创业聚焦大储领域，凭借完善的储能系统解决方案和稳定的客户资源，实现稳健增长，国内大储市场份额稳居前列，盈利质量持续改善，成为大储赛道的核心玩家。

一季度，海博思创实现营收23.69亿元，同比大增53.06%，净利润2.04亿元，同增117%。

海博思创提到，营收增长主要由于公司紧抓国内储能市场快速发展的历史机遇，依托多年积累所建立的市场、技术和研发的竞争优势，在国内储能市场占据较高市场份额，同时加速拓展全球市场，公司营业收入呈现快速增长态势。

近年来发力大储、工商储市场的派能科技一季度也实现了扭亏为盈，一季度，派能科技实现营业收入9.72亿元，同比增长147.89%；归属于上市公司股东的净利润为0.22亿元，上年同期亏损0.38亿元，同比扭亏为盈。

派能科技表示，业绩大幅改善主要是报告期内国际储能市场需求持续回暖、国内储能市场及轻型动力市场需求攀升，公司持续加大销售端和研发端资源配置，推动收入规模显著提升和业绩持续改善。

报告期内，派能科技还实现销售1177MWh，同比增长193.52%。据悉，销量持续快速增长主要得益于欧洲家储市场、商用储能市场需求增长迅速，以及东南亚、日本等海外新兴市场拓展顺利。同时，其国内储能及共享换电业务也实现增长。

户储龙头德业股份一季度业绩预增公告显示，其实现归属于母公司所有者的净利润11亿元至12亿元，较上年同期增加3.94亿元至4.94亿元，同比增长55.91%至70.08%；扣除非经常性损益的净利润预计为10.40亿元至11.40亿元，同比增加4.27亿元至5.27亿元，同比增长69.78%至86.11%。

对于业绩大幅预增的主要原因，德业股份表示，受地缘政治波动影响，全球能源短缺及价格波动加剧，能源安全重要性持续提升，叠加多国储能相关补贴政策持续发力，欧洲、中东、东南亚等地区户用及工商业储能需求显著增长。报告期内，公司储能逆变器、储能电池包产品销售收入同比大幅增长，直接推动经营业绩实现跨越式提升。

另一家光储巨头阳光电源尽管营收、净利在一季度出现双降情况，但储能业绩仍表现亮眼。

一季度，阳光电源储能收入约87亿元，剔除去年同期沙特大项目影响后，同比实际增长约60%，储能毛利率约为30%，相比去年四季度的24%有所改善，仍是系统集成中高毛利企业。

泰和智能一季度实现营业收入1.35亿元，同比增长28.73%；归母净利润为561.22万元，同比大幅增长168.56%。

该公司表示，利润总额及归母净利润的显著提升，主要系营业收入增加及工商业用户侧储能业务赋能所致。这表明，储能业务已成为公司业绩增长的重要驱动力之一。

整体而言，一季度，储能产业链的25家企业财报表现，本质上是“锂价上涨+储能爆发”双重因素驱动下的利润重新分配，行业正在从“规模扩张”向“质量提升”转型，产业链重构加速，企业竞争力差异进一步凸显。

其中，储能已经成为锂电产业链的最大增量，未来，随着全球储能需求的持续爆发，储能业务将进一步重构锂电池和储能系统行业的竞争格局，布局储能赛道的企业将获得更大的增长空间。