交付热≠行业好！电解槽拉响爆单预警！

进入2026年，国内制氢市场迎来交付热潮。多家电解槽厂商“突然”开始集中交付，一下子令人感觉“爆单”了……

日子真的好起来了吗？

让我们先回顾一下——

铧德氢能源百千瓦PEM制氢系统交付西班牙

2026年5月初左右，铧德氢能源顺利完成一套百千瓦PEM电解水制氢系统的整机生产与调试工作，设备现已正式启程发往西班牙客户现场。本次交付的产品采用PEM（质子交换膜）电解水制氢技术，并根据客户实际应用需求，创新性采用多电解槽串并联结合的定制化设计方案，在保障系统稳定运行的同时，实现了更高的产氢效率与更灵活的系统调节能力。

中车株洲所12台碱槽交付中煤鄂能化10万吨/年液态阳光项目

2026年5月，由中车株洲电力机车研究所有限公司（简称“中车株洲所”）自主研制的12台套1200 Nm³/h碱性电解槽近日陆续发运，将应用于全球首个液态阳光工业化示范项目——中煤鄂能化10万吨/年液态阳光项目。

泰氢晨多套千方碱槽交付广东某制氢加氢一体化站项目

2026年5月，上海泰氢晨能源科技有限公司（简称“泰氢晨”）自主研发的二代产品—1000Nm³/h碱性电解槽顺利交付发运，设备将应用于广东某制加氢一体化站项目。本次交付的泰氢晨二代高电密碱性电解槽系统：电密可达4500A/㎡，直流能耗控制在4.0~4.2kWh/Nm³；可实现大幅拓宽电解槽使用负荷范围，下限可至20%、上限达110%。

泰氢晨1000标方碱槽交付韩国某氢能示范项目

上海泰氢晨能源科技有限公司（以下简称“泰氢晨”）顺利完成韩国某氢能示范项目的核心装备与配套服务交付。该项目标志着正泰集团旗下的氢能企业实现中国氢能装备出海的重要突破，为中韩氢能产业合作注入新活力。

明阳氢能千方碱性电解槽发货交付通威集团内蒙古项目

2026年4月24日，北京明阳氢能科技有限公司（下称“明阳氢能”）常熟基地再迎项目交付——1000Nm³/h 碱性电解槽完成全流程优化调试与出厂严苛检验，正式发运交付通威集团内蒙古项目现场，为内蒙古绿氢产业落地注入强劲装备动能。

天合元氢多套千方碱性电解槽交付国内某大型绿色氢氨醇项目

2026年4月初，天合元氢多套天擎系列1000Nm³/h碱性电解槽正式完成生产、测试，并顺利发运交付至国内某大型绿色氢氨醇项目。直流电耗3500A/m²，具备30%-110%的宽负荷调节能力。

此次交付的碱性电解槽是天合元氢第二代 “天擎” 系列的旗舰产品，专为大规模风光可再生能源制氢场景定制。设备采用橇装式模块化设计，集成度高、部署灵活。

天合元氢制加氢一体化产品交付欧洲

2026年5月初，由天合元氢自主研发制造的制加氢一体化产品在扬州生产基地完成严格的FAT，顺利启运发往欧洲。

本次交付产品是100标方碱性电解槽为核心的制加氢站一体化产品，采用模块化、集装箱式集成设计，将碱性电解槽、气液分离、纯化干燥、50MPa 压缩、储氢及智能控制等核心单元高度集成于标准集装箱内。产品具备工厂预制、即插即用、快速部署的显著优势，现场土建工作量减少 60% 以上，交付周期缩短 50%，可高效适配欧洲加氢站建设需求。

阳光氢能160MW柔性制氢系统交付阿曼

2026年3月，阳光氢能宣布其160MW柔性制氢系统已完成整装，即将发往阿曼，全力保障ACME集团320MW绿色合成氨项目一期建设。作为该项目水电解制氢系统的最大份额供应商，阳光氢能将为项目提供多套1000Nm³/h ALK制氢装备及全生命周期的柔性制氢解决方案。

此次交付的160MW制氢系统，相当于32台1000标方碱性电解槽的规模，彰显了其在全球绿氢市场的强劲竞争力。

双良16台碱性电解槽交付ACME阿曼300吨绿氨项目

2026年3月左右，双良氢能陆续向阿曼发运16套绿电智能制氢系统。该系统包含碱性水电解槽、电源、气液分离、纯化装置等核心组件，用于ACME集团建设的国家级大型绿氨项目。

本次交付的16套1000Nm³/h碱性水绿电制氢系统，是双良自主研发的成熟产品，该产品已于2025年7月入选长三角区域创新产品应用示范案例，技术先进性获得权威认可。

隆基氢能欧洲首台套5MW电解水制氢设备顺利发货

2026年1月，隆基氢能欧洲首台套电解水制氢设备顺利完成发货，本次交付设备为1台套5MW碱性电解水制氢系统。面向欧洲市场的应用需求，项目在产品合规、工程设计及交付服务等环节进行了系统化、前瞻性的整体配置，此次交付标志着隆基氢能在欧洲完成从布局到落地的关键一步，以可验证的工程装备能力，服务欧洲绿色转型的现实需求。

相比于同一时间段的其他年份，2026开年至今的确可以称得上是交付“热潮”。并且最为明显的特征是：海外订单正在强势增长。

据统计，2026年1月至5月，国内多家电解槽企业密集交付碱性电解槽，阳光氢能、隆基氢能、中车株洲所、天合元氢等头部企业悉数在列，累计交付容量超350MW，涵盖1000-1200标方/小时的常见规格。

从交付产品来看，交付的电解槽普遍具备高电流密度、低能耗、宽负荷调节范围等特性，如泰氢晨二代高电密碱性电解槽电密达4500A/㎡，能耗控制在4.0-4.2kWh/Nm³。这凸显出国内制氢厂商的技术迭代能力正在不断加速，产品质量及工艺也在加速创新。模块化和集成化特点尤为显著，多套电解槽以撬装或集装箱形式交付，便于快速部署，如天合元氢制加氢一体化产品交付欧洲。

欧洲、阿曼等地已经成为中国电解槽厂商交付热土，如阳光氢能和双良氢能在3月份交付ACME集团阿曼绿氨项目；此外，泰氢晨向韩国某氢能示范项目交付千方碱槽也显示出亚洲市场正在被开拓。

对于中国电解槽企业而言，海外市场甚至比国内“热闹”许多。据统计，2024上半年，氢能企业出海布局数量已超2023全年的1.5倍。面对国内央国企订单向头部企业倾向的趋势，海外市场竞争的大门早已被悄然打开。

不出海，就出局！中国氢能已进入“国际时间”

订单正在不断增多，甚至出现了“超负荷排产”现象。氢能观察从经济观察报了解到，国内某头部电解槽企业高管表示“在手的碱性电解槽制氢设备订单，明确排到2027年下半年，部分核心大客户的订单甚至锁定到2028年。”若是一年前，国内绝对不会出现这种现象。然而今年制氢设备也开启了一波签约潮，多家设备厂商都手握多个订单，若按照半年左右的交付周期来看，年底前还将掀起一波更大的交付热潮。

但实际业绩更能看到一些真相：行业商业模式尚未闭环，企业便很难独立赚钱。

当前80%以上绿氢项目的 IRR（内部收益率）测算，完全依赖地方补贴+碳资产预期。在政策尚有补贴的前提下，叠加碳资产尚能有一点盈利空间。一旦政策退坡，绝大多数项目将直接从“微利”转为“亏损”，届时电解槽订单将断崖式收缩。

产能过剩风险同样日益突出，已经开工的绿氢项目占比过低但国内电解槽已建成产能已超40GW，“僧多粥少”的局面一边倒逼企业出海，一边又引起击穿成本线的价格战。

业内分析，五年时间里，国内1000标方碱性电解槽价格已经从900万/套降至400万/套（含气液分离及纯化），近乎腰斩的价格让企业“无钱可赚”。即便目前有在手订单，但从签约到彻底回款，基本要18-24个月的时间。头部大企业为了最终利润，或许会放弃低价订单，但中小企业却也在海外和部分国内项目之中艰难求生。

从最初的“双碳”目标催生氢能大火，到后来的争相跑马圈地，再到利好政策出台、企业融资加速、产品竞相下线，直到近两年的燃料电池汽车寒冬，行业加速重整。氢能产业链在短短的五六年时间里迅速走向冷静，不断暴露问题也不断解决问题。

可以预见的是，供需失衡将在3年的行业深度洗牌中被改写。届时谁走谁留，一见分晓。