12.35亿锂矿收购延期，上市房企的转型豪赌悬了

6月21日晚，华联控股（000036）公告，根据《股份购买协议》，本次交易约定期限将届满，且尚在履行境外直接投资（ODI）审批程序，公司与交易对方一致同意将交易截止日期延至2026年8月20日，若届时仍未完成交割，将自动延长至10月20日，无需任何一方另行通知、同意、签署文件或其他行动。

这是深圳老牌房企华联控股的一场升级转型“豪赌”。去年12月22日，华联控股宣布，拟以自有或自筹资金约1.75亿美元（折合人民币12.35亿元）受让Lithium ChileInc.（智利锂业），及其CEO Steve William Cochrane合计持有的Argentum LithiumS.A.的100%股份，从而获得Arizaro项目80%的权益。

若完成这场交易，华联控股将从技术服务商升级为资源自持型企业，锂电转型布局也将更加深入。

Arizaro项目位于阿根廷萨尔塔省Arizaro盐湖区，是南美洲“锂三角”最大的未开发盐湖之一，包含6个采矿权，总面积约205平方公里，目前已完成预可行性研究。

根据第三方专业机构报告，Arizaro项目推测资源量的平均锂浓度为362毫克/升，总资源量折合碳酸锂当量为162.4万吨。

不过有分析指出，以推测资源量的平均锂浓度来看，Arizaro项目6个采矿权的资源质地并不突出，智利阿塔卡玛盐湖锂浓度在1570-1840毫克/升，我国资源禀赋最好的扎布耶盐湖锂浓度为970毫克/升，均远超Arizaro的362毫克/升。

那为何华联控股还是要斥巨资收购呢？该公司此前在公告中坦言，近年国内房地产市场发生较大变化，导致公司房地产业务面临增长瓶颈。

资料显示，华联控股成立于1993年11月，1994年6月在深交所挂牌上市，恒裕资本、龚泽民为公司实际控制人，主营业务经历从上市之初单一化纤主业，到纺织服装、石化、房地产的重大转变，目前其主营业务为房地产开发和物业经营与服务管理业务。

自2017年以来，华联控股的营收从近40亿元的高点持续滑落。到2024年，公司营业收入仅为4.25亿元，归母净利润也只有4051万元。曾经作为营收主力的房产销售，2024年的收入仅有114.3万元，同比骤降99%，占总收入的比例从两年前的18.81%萎缩到几乎可以忽略不计的0.27%。

虽然2025年因杭州“钱塘公馆”的入市，华联控股业绩有所回暖，营收回升至6.21亿元，但净利润仍未过亿，且公司已经做出了一个明确的决定：除“御品峦山”“华联南山A区”两个存量项目外，不再新增任何土地储备或房地产开发项目。换句话说，这家在深交所上市超过三十年的企业，主动关上了地产扩张的大门。

实际上，在房地产行业深度调整的背景下，华联控股已于2023年末决定启动“地产保稳定，转型促发展”战略，并把目光投向了新能源，试图通过转型构建“第二增长曲线”。

2023年12月，华联控股以自有资金4.8亿元参与设立了中保清源汇海产业基金，间接持有深圳聚能和珠海聚能。其中，深圳聚能的业务涵盖EPC工程及盐湖提锂矿权的投资开发，拥有8项覆盖吸附剂、碳酸锂初提与精提、氢氧化锂等领域的核心专利技术；珠海聚能则专注于吸附剂的生产制造与销售，目前其两条合计年产5,000吨吸附剂生产线已正式投料，正全力推进市场推广。

由此，华联控股拥有了自己的提锂技术。为进一步落实“地产保稳定，转型促发展”战略，华联控股选择继续向上游布局，收购Arizaro项目资产，与此前布局的盐湖提锂、吸附剂生产等业务形成协同效应，形成“资源——技术——成品”的业务链条闭环，完善新能源产业链布局。

但理想与现实之间，隔着复杂的审批关卡。今年5月，收购Argentum股份的交易已经因为加拿大的监管问题被迫做过一次修订。卖方律师曾向加拿大外国投资审查及经济安全主管机构（FIRES）发函，说明标的公司并不在加拿大运营、没有加拿大雇员、资产也在加拿大境外，因此根本不需要接受FIRES的审批。然而，至今没有收到任何回复。

收购启动半年后，2026年6月21日，华联控股发布公告：交易延期了。原因是境外直接投资（ODI）审批还没有完成。公司已经向商务部、商务局及发改委提交了相关申请材料，并设立了履约保证金共管账户，缴纳了500万美元的保证金。但审批流程的推进速度，显然没有赶上原协议约定的截止日期。

如今，最大的悬念落在了ODI审批上。 不过，这也不是华联控股一家的问题。近两年中国对敏感类境外投资的合规审查趋严，矿产类跨境并购尤其如此，流程本身就长。

截至公告日，华联控股已设立履约保证金共管账户，并缴纳了500万美元的履约保证金，并已就ODI事项向商务部、商务局及发改委提交审批或备案申请材料，交易相关审计、评估工作正在推进中。

华联控股在公告中也坦承，受国际地缘政治、贸易政策、所在国法律法规变化等因素影响，交易能否最终完成，仍然存在不确定性。

此外，即便收购成功，挑战也才刚刚开始。Arizaro项目目前只完成了预可行性研究，后续还需要完成可行性研究、提交环境影响评价报告并申请审批。后续的建设开发还需要大笔资金投入，华联控股预计未来项目建设期内可能对现金流造成一定影响。同时，碳酸锂价格的剧烈波动也是一把悬在头顶的剑。