6.12亿三连签！光启技术的超材料，凭什么让同行追不上？

光启技术的6.12亿元大单中，并未透露客户相关信息。公告称，由其全资子公司深圳光启尖端技术有限责任公司（以下简称“光启尖端”）与两家客户签订了合计 56,470.63 万元的超材料产品批产合同，与另一家新客户签订了 4,700 万元的超材料产品研制合同，相关研制合同预计后续会带来新型号的批产合同。

目前，光启技术已实现第四代超材料产业化量产。产品电磁调控能力较前代实现量级跃升，在常规军工服役环境（-50℃至 150℃）下电磁性能保持稳定；面向航天特种型号的产品，可承受深冷极端环境考验。材料热膨胀系数仅为传统铝合金的十分之一，高低温交变下结构变形极小，环境稳定性优势显著。

据了解，光启技术的起源，是2009年刘若鹏以第一作者身份在《科学》杂志上发表了一篇关于宽频带超材料隐身衣的论文，在国际学术界引发轰动。随后，刘若鹏等五位海归博士在深圳创立光启集团，开启超材料产业化之路。2024全年营收15.58亿元，超材料业务进入规模化量产阶段，2025年全年新签批产合同34.85亿，是名副其实的“订单大年”。

财务数据方面，2023-2025年营收分别为14.94亿元、15.58亿元、20.46亿元，增长节奏清晰，2025年收入大幅抬高，主要原因是是军工批产订单集中交付落地。毛利率分别为45.90%、51.39%、48.97%，显著高于传统复合材料、隐身涂料同行。

值得注意的是，公司全部营收基本由军工类超材料批产、研制订单支撑，民用业务现阶段尚不具备业绩拉动能力。公司虽持续布局低空无人机、车载射频检测等民用赛道，也落地框架合作、联合实验室等项目，但从商业化落地效果来看，民用业务仍处在早期验证阶段，存在多重现实约束。其中一个关键的原因在于，良率与成本差距难以快速抹平，军工产线良品率稳定 97.51%，民用试产良率仅 85%-90%，拉高单件生产成本，无法匹配民用市场对低价的要求。

在竞争壁垒方面，目前同行难以赶超。主要原因在于，同行企业大多停留在超材料试样试制阶段，难以控制批量生产的一致性，良品率始终上不去。光启经过十余年工艺打磨，把军工产线良率稳定做到 97.51%，形成了完整的自研材料、成型工艺与数字化品控体系，这套海量生产数据沉淀出来的制造能力，很难在短期内被复刻。

据介绍，光启技术自成立以来，持续深耕超材料基础研究，实现了在超材料领域“从0到1”的历史性突破，将超材料技术由“实验室研究”推进至“产业化应用”，跨越了最艰难的实验室前沿科学研究到工程化技术体系构建的鸿沟，不仅成为我国唯一一家将超材料技术形成产品并大规模应用于尖端装备领域的科技创新企业，而且还打通了超材料从源头创新到产业化的全链条。