中国雅江集团有限公司正式成立 水电珠峰正在崛起

雅鲁藏布江大拐弯处，一个超级水电工程横空出世。

7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程（以下简称“雅下水电工程”）开工仪式在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。同日，中央企业从98家增加到99家——中国雅江集团有限公司（以下简称“中国雅江集团”）正式成立，全面负责雅鲁藏布江下游水电工程。

总装机容量达6000万千瓦，相当于3个三峡电站的规模；总投资约1.2万亿元，相当于青藏铁路总投资的12倍。万亿大投资，专门组建一家新央企，3倍于三峡电站，这个超级工程的开建，影响到底有多大？

截弯取直隧洞引水  “世纪工程”破土开工

“十四五”收官之年，世界水电资源富集之地的“世纪工程”终于尘埃落定，工程的建设在经济价值、国家战略、“双碳”支撑、西藏经济转型上均有重要意义。

中国海洋大学管理学院副教授马新啸接受中国工业报记者采访时表示，雅下水电工程是国家能源安全与转型的战略支柱，建成后将成为“多能互补枢纽”。雅下水电工程与藏东南风电、光伏将形成“水风光储”一体化基地，水电调节能力将破解风光间歇性难题，将绿电利用率提升至95%，保障新型电力系统稳定性。与此同时，通过±1100千伏特高压技术，48小时内输送电力至长三角、珠三角，输电损耗仅5%，雅下水电工程将实现“西电东送”3000公里超远距离高效消纳，重构国家能源地理格局。

中国水力发电工程学会原副秘书长陈东平向中国工业报记者分析，雅下水电工程是“中国水电的终极梦想与目标”，工程的建设在经济价值、国家战略、“双碳”支撑、西藏社会发展转型上均有重要意义。

据了解，2009年，相关单位启动地质专题研究，为工程可行性奠定基础。2021年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出，实施雅鲁藏布江下游水电开发等重大工程。2024年12月，项目获国家核准。今年3月，国家发展改革委将工程列入年度计划。7月19日，工程破土动工。

西藏水能资源占全国30%，雅鲁藏布江下游大拐弯区被誉为“世界水能富集之最”。雅下水电工程位于西藏自治区林芝市，主体位于林芝市派乡至墨脱县希让村河段。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，通过开凿巨型隧洞将部分江水引流，在天然落差达2300-2400米的峡谷中，分级建设五座梯级电站。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。

“‘截弯取直’，是水电站开发的一种基本模式，即在具有河道拐弯段的条件下，通过引水洞截弯取直，高效获取河段水力势能发电的模式。”陈东平坦言，早在锦屏二级水电站的建设上，“截弯取直、隧洞引水”的开发方式便已成功应用在巨型电站中。锦屏工程利用雅砻江大河弯的天然落差，开创性实施“裁弯取直引水式发电模式”。4条引水隧洞与辅助洞群组成总长120公里的地下迷宫，最大埋深超2500米，为当今世界领先。

作为中国引水式水电站建设的里程碑，锦屏二级水电站项目荣获了2017年国家科技进步二等奖，其技术攻关被写入《电力发展“十三五”规划》。《超高压突发性地下喷涌水分流减压处理方法》等专利技术，为如今雅鲁藏布江工程储备了关键技术武器。

陈东平表示，雅鲁藏布江下游大拐弯段具有得天独厚的优良水能聚集条件，约50公里截弯取直，隧洞引水，2000多米的水力落差可获取的水能相当于三个三峡的保证出力，为世界水能富集之最。考虑到雅鲁藏布江下游具有高水头、大流量，以及特殊地质条件与抗震风险等特点，工程建设整体考虑引水式多级发电模式。如此一来，可有效降低超高水头带来的工程建设、设备制造等难度。雅鲁藏布江下游一洞多级引水发电模式为世界首例。

厦门大学管理学院讲席教授、中国能源政策研究院院长林伯强向中国工业报记者分析时亦表示，“截弯取直，不是全新技术，但有工程难度。在金沙江、大渡河、乌江等水电站，截弯取直技术均已运用过。通过截弯取直，可以缩短水流距离，提升落差，提高发电效率，节省工程成本。”

“超级工程+新央企”

激活基建投资与区域经济

在雅鲁藏布江下游开发这样举世瞩目的大工程前，能源电力央企一起参与，可以保证工程万无一失。而中国雅江集团的组建，则标志着中国在能源安全、基建突破与区域发展领域迈出关键一步。

技术之外，高水平的设备制造，也是行业专家和业内人士普遍认为的一大挑战。在开工仪式上，国网、南网、三峡、国电投、华能、华电、中电建、中交等多名电力央企董事长齐齐出席。

开工仪式上，国家发展改革委、项目业主中国雅江集团、项目参研参试参建单位代表中国电建、西藏自治区主要负责同志先后发言。中央电视台新闻联播报道画面显示，国家能源集团原董事、总经理、党组副书记余兵出现在开工仪式主席台上。业内人士表示，余兵可能已出任新央企主要负责人。

7月18日，东方电气党组书记、董事长罗乾宜到东方电气西藏林芝产研基地调研。7月19-20日，中国华能董事长、党组书记温枢刚到华能西藏雅鲁藏布江水电开发投资有限公司调研。7月19日，中国华电党组书记、董事长江毅一行与西藏自治区党委常委、拉萨市委书记肖友才座谈，双方就进一步加强能源领域合作、推动高质量发展进行深入交流。7月19日，国家电投党组书记、董事长刘明胜到西藏公司调研。

7月20日，在国资央企助力西藏高质量发展推进会上，共有16家中央企业与西藏自治区签署75个产业项目投资协议，投资额达3175.37亿元，项目主要集中于清洁能源、绿色矿产、电力通信、基础设施等重点领域。“根据我国水电发展改革的成功经验，在雅鲁藏布江下游开发这样举世瞩目的宏大工程，能源电力与相关产业央企合力主导，举国之力，是确保工程建设万无一失的体制保障。”陈东平分析。

雅下水电工程开工期间，又一全新中央企业——中国雅江集团宣告组建。

马新啸分析，中国雅江集团的成立是能源安全新战略的深度实践，传递三重核心信号：

其一，供给革命突破。雅鲁藏布江下游水电工程装机6000万千瓦，年发电量3000亿千瓦时，相当于替代9000万吨标准煤，直接提升国家清洁能源自给能力，降低油气进口依赖，夯实“能源饭碗端在自己手里”的根基。

其二，技术革命载体。工程将推动复杂地质条件下超大规模水电开发的技术攻关，为新型电力系统构建提供核心调节能力，引领能源技术革新。

其三，战略安全保障。组建中国雅江集团有限公司，是以习近平同志为核心的党中央从战略和全局高度作出的重大决策，是深入落实总体国家安全观、能源安全新战略和新时代党的治藏方略，保障雅下水电工程顺利建设运营的重要举措。

国务院国资委研究中心研究员胡迟向中国工业报记者表示：“我国水电资源丰富，成立中国雅江集团，通过水电以保证国家能源安全，减轻对国外石油和天然气的依赖。”

懂能帝获悉，多家电力央企精锐已齐聚中国雅江集团，包括三峡、国家能源、华电、华能、国投电力等陆续抽调人员参与组建。

水电“双引擎”确立  我国清洁能源格局生变

雅鲁藏布江下游水电开发作为我国“十四五”规划的重大工程项目，让水电从“补充能源”跃居“主力电源”，推动能源结构跃升，重构产业链与央企格局。

受“超级工程”开工消息提振，7月21日雅下水电概念股掀涨停潮。工程基建相关行业板块涨幅“霸榜”，民用爆破、水泥建材、钢铁等概念板块领涨两市。工程机械、电力设备等同样涨幅居前。水泥概念飙升超5%，西藏天路、华新水泥等近十余股集体涨停。

光大证券最新研报分析，2025年上半年，我国“两重”项目开工建设扎实推进，上半年基础设施投资同比增长4.6%。在7月9日的国新办发布会上，国家发展改革委表示“十四五”规划的102项重大工程取得一系列重大进展、重大成效，预计年底前能全部完成规划目标。雅鲁藏布江下游水电开发作为我国“十四五”规划的重大工程项目，也将有效拉动我国基建投资增速。

根据光大证券研报预测，考虑我国近年来水利工程技术的进步，假设雅鲁藏布江下游水电工程为15-20年的建设周期，则每年投资额预计为600亿-800亿元。从水电工程的投资结构来看，永久性建筑工程约占32%-45%，机电设备购置和安装费约占18%-25%，临时工程投资约占15%-20%，库区移民费和水库淹没损失补偿费以及其它费用共约占10%-35%。

国盛证券从主体施工、水泥建材、民爆工程、地基处理、交通配套等五大板块分析了行业投资机会。国盛证券指出，主体施工方面涵盖建筑工程、设备及安装工程、金属构件及安装工程三大关键环节，约占水电站总投资额的六成以上。

东方财富证券分析，随着雅下水电项目的正式开工，民爆、掘进、岩土等多个细分行业的需求将迎来确定性增长。

截至发稿前，多家企业确定参与雅下水电工程建设：

中国电建(601669.SH)作为全球水电工程领域的龙头企业，已明确表示公司为雅下水电工程参研参试参建单位。

深耕水利行业十余年的超图软件(300036.SZ)，表示已参与雅下水电工程建设，在水利工程的设计、建设、运营等各阶段都有业务机会。

中钢天源控股子公司中钢集团郑州金属制品研究院股份有限公司，作为国家金属制品质量检验检测中心，已参与雅下水电施工所用原材料检测业务。

作为中国工程机械行业的领军企业，徐工机械(300036.SZ)已确定参与雅下水电工程建设。

此外，不少企业也表示，将积极参与到雅下水电工程基础设施建设中，包括国泰集团(603977.SH)、航天宏图(688066.SH)、三一重工(600031.SH)、阳光照明(600261.SH)等。

林伯强表示，雅下水电工程建成之后，电力主要用于送出，对西电东输的意义非常重大。

马新啸认为，雅下水电工程装机6000万千瓦，年发电3000亿千瓦时，可以推动中国水电装机占比从16%升至22%，让水电从“补充能源”跃居“主力电源”，推动能源结构跃升。与此同时，产业链与央企格局有望重构。一方面，雅下水电工程将带动高端装备（如高原TBM掘进机）需求爆发，激活民爆、建材等产业链。另一方面，雅下水电工程将促进央企竞合，与三峡集团的三峡工程形成水电“双引擎”格局（三峡集团专注精细化运营，中国雅江集团主导战略工程），进一步丰富央企战略性新兴产业布局。