头部吃肉、中小承压！超高镍、高压密硬核破局，锂电正极材料深度博弈！

2025 年，全球新能源汽车与储能市场需求持续爆发，锂电池正极材料行业迎来结构性变革。

在 “规模内卷” 向 “价值竞争” 转型的关键节点，超高镍三元、高压密磷酸铁锂等前沿技术加速落地，头部企业通过科技突围、供应链整合与全球化布局抢占先机，行业格局呈现 “强者恒强、弱者出局” 的鲜明特征。

市场双向分化，头部效应拉满

2025 年，动力电池与储能电池双轮驱动，让锂电正极材料市场需求迎来狂飙，其中磷酸铁锂材料出货量飙至 394.4 万吨，同比激增 62.5%；磷酸铁锂电池装车量占比超 80%，仅 1-2 月累计装车量就达 58.6GWh，同比暴增 199.9%。但与之形成鲜明对比的是，行业盈利格局的极致分化 —— 头部企业背靠规模与技术优势赚得盆满钵满，中小厂商却深陷产能过剩的泥潭，持续亏损难翻身。

在磷酸铁锂领域，湖南裕能坐稳“铁锂一哥” 宝座，2025 年全年出货量超 100 万吨，前三季度产能利用率更是高达 114.2%，归母净利润最高可达 14 亿元，同比涨幅最高 135.87%，成为行业内唯一实现大额盈利的龙头，其高端产品占比接近 40%，也成为高产能利用率的核心支撑。

而龙蟠科技、万润新能、德方纳米、安达科技四家企业，即便出货量同比大幅增长，亏损额度也显著收窄（龙蟠科技减亏幅度达 72.07%-77.05%），但全年仍处于 1.48 亿元至 8.6 亿元的亏损区间，未能走出亏损怪圈，与湖南裕能的盈利表现形成天壤之别。

三元材料领域，容百科技持续领跑全球，2024 年三元材料销量超 3.5 万吨，同比增长 27%，全球市占率攀升至 14.4%，连续三年稳坐全球第一。即便行业面临需求结构调整的压力，容百科技仍通过产品结构优化实现盈利修复，2024 年三元正极业务剔除战略投资消耗后盈利达 5.04 亿元，为 2025 年的持续增长筑牢基础。

究其根本，新能源汽车向长续航、快充升级，储能电池追求高能量密度与长循环寿命，推动高端材料需求持续旺盛，而低端产能严重过剩导致行业平均开工率不足七成，这一市场需求的结构性变化，让行业量利分化的头部效应愈发凸显。

技术决胜，三大赛道贴身比拼

2025 年，锂电正极材料行业进入真正的 “技术决胜” 时代，超高镍三元、高压密磷酸铁锂、磷酸锰铁锂及磷酸铁低成本新工艺四大领域，成为企业创新的主战场，技术迭代的速度，直接决定了企业的市场地位与生存空间。

超高镍三元：高能量密度赛道的核心卡位

在高端动力电池的需求驱动下，超高镍三元材料成为头部企业的必争之地。容百科技率先完成 9 系超高镍产品的市场卡位，2024 年 9 系以上超高镍产品出货量达 2.7 万吨，占比提升至 23%；其 9 系超高镍单晶正极产品全电池测试 1/3C 容量达 220mAh/g，多晶产品达 210mAh/g，均实现量产供应，目前已与全球前六大电池和电动汽车客户中的五家建立深度合作。

这一技术路线适配 4680 大圆柱电池、固态电池等前沿应用，为高性能电动汽车、人形机器人等新兴市场提供核心支撑，也推动高镍三元材料的市场份额稳步提升。

高压密磷酸铁锂：高端产能的白热化争夺战

高压密磷酸铁锂，尤其是压实密度 2.6—2.8g/cm³ 的第四代产品，成为行业内的 “香饽饽”。这类产品能让单体电池能量密度提升 15%—20%，达到 180—190Wh/kg，同时还能兼顾热稳定性与快充性能，深受宁德时代、比亚迪等头部电池企业的青睐。2025 年，第四代高压密磷酸铁锂产品报价接近 43000 元 / 吨，较普通产品溢价 2000-3000 元 / 吨，加工毛利达 2500-3800 元 / 吨，成为企业盈利增长的核心引擎。

头部企业纷纷加码布局这一赛道：湖南裕能、富临精工、德方纳米已实现稳定量产，万润新能、龙蟠科技、安达科技也已实现出货；万润新能投资 10.79 亿元建设 7 万吨 / 年高压实密度项目，龙蟠科技规划 24 万吨高压实生产基地，富临精工更是募资 31.75 亿元建设 50 万吨高端储能用磷酸铁锂项目。就连化工巨头万华化学也跨界入局，总规划产能超 125 万吨，第四代产品已量产供应，第五代产品完成定型首发，让高压密磷酸铁锂的市场竞争愈发白热化。

磷酸锰铁锂：性价比优势凸显，市场渗透率快速提升

磷酸锰铁锂凭借低成本、高安全性及优异的低温性能，成为三元材料的理想掺杂选择，2025 年其市场渗透率迎来快速提升。容百科技旗下斯科兰德公司作为这一领域的行业龙头，2024 年产品出货量同比增长超 100%，连续两年市占率第一；其一代产品已获得头部电池企业近万辆汽车订单，实现新能源汽车领域的量产突破，第二代产品单吨瓦时成本较磷酸铁锂低 10%，完成批量稳产验证后，2025 年已启动产线改造并实现批量交付。

这一技术路线通过与三元材料掺杂使用，能大幅降低电池成本，适配商用车、乘用车等多元应用场景，目前国际头部客户的合作意向也十分明确，市场发展空间持续扩大。

深度博弈，扩产+锁单+全球布局

2025 年，锂电正极材料企业不再局限于单一的生产环节，而是通过产能扩张、产业链整合与海外布局，构建属于自己的核心竞争壁垒，行业 “一体化、全球化” 的发展趋势愈发显著。

头部企业掀起新一轮的扩产潮，且所有扩产计划均聚焦高端产品：万润新能除了 7 万吨高压实项目外，将 12 万吨磷酸铁锂项目升级为高压密产品，计划 2026 年 12 月完工。富临精工在四川、内蒙古等地布局多个项目，合计规划高端磷酸铁锂产能超 100 万吨；天原锂电建成 10 万吨产能，第五代超高压实产品完成实验室验证并推进工程化量产。川发龙蟒与富临精工合资建设 10 万吨 / 年高压密磷酸铁锂项目，完善 “磷矿 - 磷肥 - 磷酸铁锂” 的产业链布局。

据不完全统计，2025 年以来行业公开披露的磷酸铁锂销售合同已达 936.94 万吨，对应金额约 3682.17 亿元，且长协订单期限多锁定至 2030 年，充分反映出企业对高端产能的长期发展信心。

供应链“锁单” 成为行业新主线，电池企业与正极材料厂商通过长期协议实现深度绑定。宁德时代作为最大的采购方，2025 年以来累计签订磷酸铁锂采购协议超 753.06 万吨，占总合同量的 81.07%，并与容百科技、富临精工、万润新能等企业签订大额长协，约定联合开发高压密产品；楚能新能源则以 450 亿元订单锁定龙蟠科技 130 万吨产能，成为行业第二大买家。这种深度绑定模式，不仅保障了电池企业的原材料稳定供应，也为材料厂商提供了稳定的订单支撑，助力其实现扩产资金的快速回笼。

同时，头部企业纷纷向上游资源与下游回收延伸布局：湖南裕能取得两座磷矿的采矿许可证，年产能合计 370 万吨，构建起 “磷矿 - 磷酸铁锂” 的一体化布局；龙蟠科技加速电池回收业务布局，收购山东省最大的锂电池梯次利用企业，规划在全国建设超 1 万家回收网点。行业正逐步形成 “矿产资源 — 前驱体 — 正极材料 — 绿色能源 — 循环回收” 的生态闭环，通过资源整合摊薄生产成本，有效抵御原材料价格波动的风险。

面对日益严峻的贸易摩擦，头部企业加速海外产能落地，构建符合国际法规的供应链体系。容百科技韩国工厂首期 2 万吨 / 年三元正极材料产能实现满产，千吨级大产线将于 2025 年上半年试生产，二期 4 万吨产线也在稳步推进；其间接持股的波兰基地首期 2 万吨项目预计 2025 年完成主体工程，2026 年正式投产，实现对欧美市场的全面覆盖。海外生产基地的建设，不仅能帮助企业有效规避贸易壁垒，还能贴近国际客户，提升市场响应速度，成为企业参与全球化竞争的重要支点。

2025 年的锂电正极材料行业，科技突围与生态构建成为贯穿全年的关键词。超高镍、高压密等核心技术的突破，彻底重塑了产品的价值体系；而供应链整合与全球化布局，则为行业奠定了长期的竞争格局。