今年煤价或告别730元/吨！

目前，中东局势持续升级，沙特、卡塔尔油气设施接连遭袭，国际油价再度大幅拉高，进一步推升船舶运营成本。鉴于冲突短期难见缓和，油价仍存在进一步上涨可能，成本端支撑持续加强，对替代能源—煤炭的需求有望提高。此外，国际煤价居高不下，国内终端对进口煤接受度偏低，进口煤招标量明显回落，电厂多转向采购内贸中低卡煤以弥补进口缺口；叠加大秦线春季检修临近、终端提前备货，以及秦港库存高位、疏港需求提升，沿海市场订船热度持续向好，运价在高位继续上行。就三月下旬动力煤市场来看，高供应和电煤消费淡季的影响将持续，全社会库存有望继续向上积累，这将对煤价运行形成持续性的压制，但非电发力，进口减少等积极的因素出现，对市场底部的支撑也在加强，煤价易涨难跌。

首先，煤炭进口量将继续下降。受中东危机影响，国际能源供给存在收紧预期，各国为保障能源安全，均在加强能源储备。印尼出口政策收紧，叠加国际煤价持续强势影响，进口煤性价比存在继续走低的可能性。其次，需求转好。受进口煤采购成本高企、国际能源形势不确定性加剧影响；尽管电厂日耗偏低，仍会考虑在淡季备煤，尤其为规避供应风险，将提前在三月下旬展开囤货备煤。再次，非电终端方面，“金三银四”传统需求旺季开启，建材、化工等非电行业开工率稳步提高，叠加原油价格上涨带来的外溢影响，非电用煤需求将稳中有增。第四，随着煤价逐步回落至心理预期价位，下游电厂展开招标采购，其采购囤煤积极性提升。第五，四月份，是大秦线传统的检修期，铁路运量减少20-30万吨/日；随着到港资源的减少，环渤海港口将进入去库模式，煤价还是不好跌。一旦进入五月份，大秦线开足马力，港口调入恢复；但需求也不会太差，即将进入“迎峰度夏”用煤高峰，工业和民用电负荷提高，煤炭需求回升；即使煤价出现下跌，跌幅也非常有限，今年煤价或已告别730元/吨。