12.5亿美元的“固态神话”被证实造假

还记得今年1月芬兰电池企业Donut Lab掀起了一波热潮的固态电池吗？

近日，这一宣称“革命性”固态电池被证实为普通锂电池，12.5亿美元的“固态神话”也由此崩塌。

在今年1月的CES 2026展会上，Donut Lab宣布，他们已经造出了“全球首款可量产的全固态电池”，并抛出了一组惊人的数据：能量密度达400Wh/kg、充电5分钟即可满电、循环寿命高达10万次，在-30℃容量保持率超99%，成本还比现在的锂电池更低。

如果这些数据都是真的，那等于电动汽车的续航、寿命、补能、成本等核心难题，只用一款电池即可一次性解决。而Donut Lab不过是才从芬兰电动摩托车制造商Verge Motorcycles拆分独立两年的初创公司，没有任何与电池技术相关的专利申请，管理团队更是没有一个人有过电池研发制造的背景。

然而，资本市场沸腾了。靠着这些虚假的宣传，Donut Lab从1300多名中小投资者手里众筹募集了约2500万美元，多数人投了几千到两万美元，公司的估值被一路炒到12.5亿美元，以为是搭上了下一个特斯拉的早班车。

不过，从发布之后，业内质疑的声音就一直存在。蜂巢能源董事长杨红新在CES之后不久就站出来直言：“这种电池在世界上根本不存在，所有参数都自相矛盾……但凡懂一点技术的技术人员，都会觉得那是骗子。”

芬兰技术研究中心VTT对该电池做了五轮独立测试，但始终无法复现DonutLab公布的核心性能指标。接着，Nordic Nano的前首席商务官递交了举报信，指出其技术规格未达标。

“雷神之锤”来自一位叫Ziroth的电池研究员，其联合20多位独立专家进行了调查。该调查提供的电化学分析确认，Donut Lab的电池实为高镍三元（NCM）锂离子体系，而非其所声称的钠离子固态电池；实测能量密度约为298Wh/kg；在50%电量时电压为3.7-3.8伏，符合锂离子电池特征，而如果是钠离子体系，不会超过3.5伏。

调查还显示，该电池根本不是Donut Lab自己造的，而是由德国CT Coatings公司提供技术，Nordic Nano负责制造。而CT Coatings的专利组合涵盖丝网印刷铺路砖、菜单夹、警示三角牌，与电池技术基本无关。该公司曾向Nordic Nano及Donut Lab承诺提供可印刷的钠离子固态电池，但最终交付的仅为普通锂离子软包电池。

至于DonutLab反复宣传的“已在Verge电动摩托车上量产交付”，内部视频显示首批下线的所谓“量产车”，实则仅供内部车队使用的试产车CEO Marko Lehtim?ki也在芬兰媒体采访中承认，400 Wh/kg电池并未装车，连送去VTT测的样品都“不是最终交付版本”。

事情败露之后，芬兰金融监管部门和刑事调查部门均已立案介入。