72亿，安徽国资入主锂电龙头

在创始人离世，陷入家族内斗和债务危机后，杉杉股份经历重整，从浙江民企变为安徽国资控股企业。

7月21日晚，杉杉股份公告，当天公司第十二届董事会第一次会议在宁波杉杉大厦以现场表决方式召开，经控股股东推荐，选举董事朱胜利为公司董事长。就在前一天，杉杉股份宣布完成新一届董事会改组，公司控股股东变更为安徽皖维集团有限责任公司（简称“皖维集团”），实际控制人变更为安徽省人民政府国有资产监督管理委员会（简称“安徽省国资委”）。

后续，随着皖维集团与海螺集团、安徽省投资集团控股有限公司、安徽省国有资本运营控股集团有限公司的重组事项完成后，海螺集团将成为杉杉股份间接控股股东。

郑氏家族退场，皖维集团72亿入主

回看这场重整，持续了一年多的时间。杉杉集团管理人自2025年6月6日开始公开招募和遴选重整投资人，期间经历了三轮关键博弈。

首轮博弈由“民营船王”任元林旗下新扬子商贸牵头，拟以32.84亿元取得杉杉股份23.36%股权。但在2025年10月的表决中，该方案因未能获得债权人会议通过而折戟。

随即启动第二轮招募并新增“偏光片和/或负极产业背景优先”要求，认购底价由8.65元/股提至11.50元/股。此轮博弈，方大炭素、湖南盐业、中国宝安等实力雄厚的产业资本相继参与角逐，其中方大炭素仅在公告一个月后，于2026年1月4日宣告退出，理由是“尽职调查时间短、不充分，无法合理判断标的资产价值”。

经过两轮民营资本的尝试后，皖维集团出手。根据此前签署的重整投资协议，皖维集团与宁波金资将合计出资不超过71.56亿元，通过直接收购与表决权委托等方式，合计控制杉杉股份21.88%股票的表决权。

此次交易总价显著溢价，较首轮重整报价高出逾40%。

随着7月20日董事会完成换届，皖维集团正式全面入主杉杉股份。根据公告，新一届董事会成员共11名，均由皖维集团提名。其中，具有海螺集团或皖维集团背景的有4人，分别为朱胜利、陶勇、刘帮柱、秦建辉，郑氏家族则全部退出，仅昔日高管老庄巍、李凤凤、朱志勇留任，分别担任总经理和副总经理。

资料显示，新任董事长朱胜利历任合肥市副市长，安徽省政府国有资产监督管理委员会副主任、党委委员，现任海螺集团党委副书记、董事、总经理，海螺水泥副董事长。

值得指出的是，以朱胜利领导的新一届董事会全票通过了《关于修订公司章程的议案》，拟将党建工作纳入杉杉股份章程，并同步对章程中经营层职权、治理机制等条款以及相关议事规则进行修订完善。

这一系列调整，标志着杉杉股份完成了国资入主后的顶层治理架构重构，也透露出新管理层推动企业脱离家族化向更规范化、市场化方向发展的信号，将为后续业务整合与战略推进打下坚实的制度基础。

业绩大幅攀升

在董事会改组之前，杉杉股份交出了易主后的首份半年报。

据7月12日公告，杉杉股份预计2026年上半年实现净利润7.5亿元至9亿元，同比增长262%至334%；扣非净利润预计为7亿元至8.5亿元，同比增长315%至404%。

分季度来看，今年Q1，杉杉股份实现净利润约3.31亿元，同比增长898.85%。据此计算，Q2预计实现净利润4.19亿元至5.69亿元，环比增长26.59%至71.90%。

不仅如此，2025年全年杉杉股份净利润为4.58亿元，这意味着今年上半年的净利润，远超去年全年水平。

业绩大幅攀升主要得益于核心主业同步走强，负极材料和偏光片两大业务合计实现净利润预计8.8亿元至9.5亿元。

负极业务方面，据SMM数据统计，2026年上半年负极行业历经上下游多轮价格博弈后终于迎来价格上调，中国人造石墨负极材料产量同比提升56%，并在石墨负极市场中的占比攀升至93%。其中，杉杉股份以21%的市场占有率，稳居人造石墨出货量榜首。

展望下半年，在供需偏紧叠加成本上行双重支撑下，预计下半年国内负极材料价格具备持续上行动力。

目前，杉杉股份正加速推进全球布局。国内端，内蒙古、四川一期及云南一期生产基地均已顺利投产，同时正加速突破硅基、硬碳两大方向。其中，宁波硅基负极一期项目已顺利投产，相关产品获海内外头部客户认可并实现批量供应；千吨级硬碳产线已落地，相关产品已实现小批量供货。

海外端，已在芬兰规划了10万吨负极材料一体化项目，目前已取得环评审批。

偏光片业务方面，杉杉股份已与京东方、华星光电、LG显示等全球头部面板厂建立了长期稳定的合作关系，产能利用率持续保持在92%以上，市场份额稳居全球第一。

总结

皖维集团的入主，也正是看中这两大业务的实力与发展潜力，意在通过实施战略性产业整合，做强新材料产业链。

作为国内聚乙烯醇（PVA）及光学膜龙头，皖维集团光学级PVA膜国产市占率超70%。而PVA膜原材料为偏光片的核心上游原料，通过并购杉杉股份，将在技术研发、市场拓展及产业链整合等方面形成强大协同效应，打通“PVA原料—光学膜—偏光片”全产业链，降低原材料成本，进一步稳固杉杉股份偏光片龙头地位。

与此同时，安徽在新能源汽车及锂电产业的布局已形成强大聚合效应，构建了从电池、电机、电控核心系统到整车的完整产业链，但在负极材料环节尚未形成标志性企业。杉杉股份作为、为全球人造石墨负极材料龙头，正好可以补齐当地产业链的关键短板。

此次完成控制权换届后，杉杉股份有望依托安徽省完善的新能源产业链配套、国资股东的资源加持，进一步加速核心技术攻关、产能布局扩张，巩固自身行业龙头地位，同时也将深度融入安徽省新能源产业生态建设，实现企业发展与地方产业升级的双向赋能。