受电价下行等因素影响 多家电力上市公司利润“缩水”！

近日，多家电力上市公司陆续披露2025年度业绩预告，其中5家企业因电价下行等关键因素，2025年度净利润出现不同程度下滑。

电投绿能

1月31日，电投绿能发布2025年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润盈利4.4亿元～5.4亿元，比上年同期下降59.97%-50.88%。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润比上年同期减少的主要原因为：

一是新能源业务板块受电力现货市场连续试运行、新能源全电量入市政策及限电率升高等因素影响，平均利用小时数、结算电价同比降低。

二是火电业务板块自2025年9月份起纳入电力现货市场连续试运行范围，不再执行原辅助服务相关政策，导致火电辅助服务收益较上年同期减少。

粤电力Ａ

1月23日，粤电力Ａ发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为5.77亿元～7.57亿元，比上年同期下降40.12%-21.45%；扣除非经常性损益后的净利润为4.73亿元～7.03亿元，比上年同期下降49.18%-24.48%。

2025年度，由于电力市场竞争加剧及相关政策调整，公司上网电价同比显著下行，对全年营业收入形成较大压力。燃煤、燃气等主要发电燃料价格整体延续了下降趋势，对公司控制成本产生积极影响。

但由于燃料成本下降效应在全年体现存在一定的滞后性，叠加新项目投产带来的成本增加，未能抵销电价下降对利润的不利影响，平均发电毛利下降，公司全年归属于上市公司股东的净利润同比下降。

湖北能源

1月16日，湖北能源发布2025年度业绩快报，归属于上市公司股东净利润为18.96亿元，同比增长4.51%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为10.98亿元，同比下降37.28%。

2025年度，湖北能源实现归属于上市公司股东的净利润同比增长，主要是因为长江证券股权转让实现收益。

扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润同比降幅较大，主要是受湖北省内新能源装机容量和发电量快速增长，且下半年来水较好，水电大发对火力发电形成挤压，导致公司火电发电量同比下降；

同时受湖北省新能源市场化交易政策的影响，公司火电和新能源电价同比下降，火电及新能源业务利润同比下降。

绿发电力

1月31日，绿发电力发布2025年业绩预告，归属上市公司股东的净利润为6.91亿元～8.98亿元，比上年同比下降10.97%-31.36%；扣除非经常性损益后的净利润为7.49亿元~9.73亿元，比上年同期增长-17.03%~7.77%。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少的主要原因：

一是受市场环境、行业政策影响，公司存量项目因限电导致损失电量同比增加，叠加平均上网电价同比下行，导致利润空间进一步收窄；

二是根据《企业会计准则》有关要求，部分在建工程转固后开始计提折旧，同时公司对部分风电机组实施“以大代小”增容升级改造，计提相关资产减值准备，致使利润进一步承压。

乐山电力

2月2日，乐山电力发布2025年度业绩快报，归属于上市公司股东的净利润2340.23万元，同比增长3.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润351.18万元，同比下降48.52%。

报告期内，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减少331万元，下降48.52%，主要是上年比较基数较小，为682.12万元；

报告期内，上游中石油调整购气结构计价结算规则使得购气成本增加，以及地方电网居民生活用电执行低谷电价政策使得电力毛利同比减少；

公司通过对外增供扩销、对内深挖潜力降损降本增效等措施，对冲以上不利影响，但经营性利润仍较上年同期有所减少。