宁德时代豪掷41亿入股，抢滩算电协同赛道

4月8日，中恒电气（002364）公告，宁德时代拟以约?41亿元?认购公司控股股东中恒科技投资新增注册资本，其中以时代天源99.697%股权作价约11.96亿元，剩余部分以现金支付。

增资完成后，宁德时代将持有中恒科技投资?49%?的股权，但中恒电气的控股股东及实际控制人仍为?朱国锭?，控制权不发生变更。??

与此同时，中恒电气和宁德时代将围绕?绿色ICT基础设施?、?交通电动化?、?新型电力系统（算电协同）?等领域开展战略合作。

消息一出，中恒电气9日直接一字涨停，报收31.93元/股，总市值为179.95亿元。

既不是直接入股上市公司，也不是收购控股权，那宁德时代这笔“绕道”投资，到底在图什么？

中恒电气成立于1996年，总部位于杭州，是一家专注于零碳智能社会建设的数字能源公司，主营业务有两大板块，一是数据中心高压直流（HVDC）供配电系统，二是充电桩。这两个领域，恰好都是宁德时代想发力、但自己做太慢的环节。尤其是数据中心，随着AI算力爆发，一个大型智算中心的年耗电量已经堪比一座小城市，成为国家能源战略的重要组成部分?。如何让“算”和“电”高效协同，成了所有巨头都在抢的HALO（重资产、低淘汰率）资产。

而中恒电气是国内唯一同时掌握HVDC与巴拿马电源技术的企业，在HVDC细分市场占有率超过30%，连续多年稳居第一，远超第二梯队企业，?客户群体?覆盖中国移动、中国铁塔、中国电信、阿里巴巴、腾讯、百度、拼多多、国家电网、南方电网、哈啰出行等各领域头部企业。

也就是说，“宁王”花41亿买一张通往“算电协同”赛道的VIP门票。从战略逻辑看，这笔交易完全符合宁德时代一贯的打法——用资金换时间，用股权换生态。

AI算力浪潮来得太快，数据中心用电需求呈指数级增长。如果宁德时代不能快速切入这个场景，就有可能被甩开一大截，花41亿高价买时间，是其补齐“算电协同”战略短板的“防御性投资”。

而且，宁德时代用股权置换的方式消化了时代天源这一资产。这家公司原本是宁德时代在储能领域的布局，但与中恒电气的业务存在重叠，将其作价约12亿元进行置换，可降低现金支出压力。

值得指出的是，虽然宁德时代没有谋求中恒科技投资的控制权，但其采取了直接的渗透策略。根据协议，在增资完成后，宁德时代将推荐1名董事候选人和1名副总经理候选人参与中恒电气的治理。

站在中恒电气的角度看，这笔交易是解决资金瓶颈、改善信用背书的重要机会。公司2025年前三季度实现营收14.18亿元，同比增长20.29%；归母净利润7257.31万元，同比下降15.59%，呈现增收不增利态势。

此外，2025年12月底，中恒电气的实际控制人朱国锭因操纵证券市场罪被判处有期徒刑三年，缓刑四年，并处罚金100万元。

在此背景下，宁德时代41亿元资金的注入，不仅能间接增强整个体系的信用，后续产业资源的导入对中恒电气来说无疑是一剂强心针。

总体来看，这是一次典型的产业资本战略投资，标志着宁德时代加速向算电协同、充换电等下游应用场景延伸的战略意图，但在中恒电气自身基本面尚不扎实、实控人仍处缓刑期的局面下，这是一盘长线大棋。??