9.99亿再出海，长虹能源落子马来西亚

近日，长虹能源发布对外投资的公告。

公告显示，长虹能源控股子公司长虹三杰拟新设马来西亚公司，投资建设高倍率锂电池马来西亚生产基地项目，总投资约9.99亿元，项目建设期1.5年。

项目计划建设18650和21700系列高倍率锂离子电池自动化产线各一条，项目达产后，将形成年产约18650系列电芯8500万只、21700系列电芯8500万只产能，合计新增1.7亿只产能。

据了解，长虹能源公告中所提到的高倍率锂电池，更多应用于电动工具、园林工具、清洁工具、便携储能等领域，对瞬时输出能力、循环性能和一致性要求较高。

在长虹体系中，长虹三杰本就专注于高倍率18650及21700锂离子电池和电池组的研发、生产和销售，其定位与日韩国际品牌对标。

可以看出，长虹能源这次远赴马来西亚布局，押注的就是其增长更快、客户更偏国际化的那部分业务。

长虹能源在公告中表示，通过实施本次投资，其将构建“国内+海外”双基地运营体系，增强供应链韧性，提升公司海外竞争能力，稳定现有客户资源与市场份额，并进一步拓展国际一线品牌客户，支撑核心产业良性发展，预计将对长虹能源未来的财务状况和经营成果产生积极作用。

值得注意的是，这并不是一笔完全依靠自有资金推进的普通扩产。

长虹能源在公告中提到，该项目拟作为其2026年度向特定对象发行股票的募投项目，拟使用募集资金8.03亿元，其余部分由自有或自筹资金解决。

所以，这次马来西亚项目已经被放进了长虹能源下一步融资和产能安排的重要位置。

这也意味着，要理解长虹能源这次马来西亚项目的考量，就不能只停留在这笔9.99亿元的投资本身，我们必须回到长虹能源这家公司的业务结构和成长路径里去看。

锂电海外第一厂

现阶段，长虹能源主要从事碱性锌锰电池、锂离子电池的研发、生产、销售及相关服务，已经形成碱性电池、高倍率锂电池、聚合物锂离子电池三位一体、相互协同的业务格局，制造基地则分布在四川绵阳、浙江嘉兴、江苏泰兴、广东深圳、湖南华容，以及泰国。

从收入结构看，碱电依然是长虹能源业绩贡献的重要角色。

2025年上半年，其碱电业务实现收入8.64亿元，同比增长22.16%。这块业务的特点是相对成熟、渠道和客户基础更稳，也是长虹能源多年积累下来的传统优势所在。

但真正更值得注意的，是高倍率锂电。

2025年上半年，其高倍率锂电业务实现收入9.76亿元，同比增长28.55%，已经超过碱电，成为最主要的收入来源之一；毛利率为11.52%，同比提升3.25%。

长虹能源在其业绩公告中也提到，这一业务上半年在电动工具、园林工具、清洁工具等应用领域销量持续稳固，便携储能领域实现规模突破，产品销售结构也在持续优化。

长虹三杰并不只是长虹能源体系里的控股子公司，更是高倍率锂电板块的核心运营平台。

2025年上半年，长虹三杰实现营业收入9.91亿元，净利润4372.36万元，在长虹能源主要控股子公司中，长虹三杰是体量最大的一家。

这也是为什么，长虹能源这次赴马来西亚投建产能，一定要看长虹三杰。

相比当下不少电池厂商密集出海、快速铺产能的节奏，长虹能源的海外布局显得克制得多，它的海外布局更像是跟着业务节奏走，而不是先把摊子铺出去再等市场来填。

原因并不复杂。

一方面，与动力电池、储能电池持续高热的市场环境相比，高倍率锂电所在的赛道热度没那么高，需求增长虽在持续，但整体势头并不迅猛，这也决定了企业没有必要用过于冒进的方式抢跑。

另一层原因，则与长虹能源自身的发展风格有关。长虹能源本身也一直不是一家风格激进的企业，扩产、建厂、出海，走的都是相对稳妥的路线。

这样的节奏未必最吸睛，却让它的经营表现更有韧性，也让这家公司在收入、利润和业务推进上都保持了较强的稳定性。

最近其发布的2025年年度业绩快报公告显示，长虹能源2025年实现营业收入约44.85亿元，同比增长22.17%；归母净利润约2.49亿元，同比增长26.06%；扣非净利润2.20亿元，同比增长24.86%。

不难看出，长虹能源眼下并不是在业绩承压背景下被动寻找新故事，而是在经营表现相对稳健的基础上，继续推进产能和地域布局调整。

这个前提很重要，因为对制造业公司来说，增长状态下的扩张，和承压状态下的扩张是两种逻辑。

实际上，长虹能源在海外建厂上的经验并不算丰富。

若以制造基地来算，马来西亚项目将是其海外第二座工厂。此前，公司已率先在泰国落子，迈出了海外布局的第一步。

但马来西亚的意义又不止于第二座海外工厂，因为这是长虹能源在锂电业务上的首个海外生产基地。

就现有布局来看，泰国基地主要承接碱性电池业务，而此次马来西亚项目则明确投向高倍率锂电。

这意味着，长虹能源的海外产能安排，已经不再停留于单一业务的外延复制，而是开始按照不同业务板块进行更有针对性的分工布局。

有意思的是，就在马来西亚项目公告发布同一时间，长虹能源也同步迎来了管理层调整。长虹能源发布公告称，公司副董事长、董事、总经理郭龙因到龄退休。

很明显，这是一则正常的人事交接，原因也很明确，但放在这个时间点上看，这一变化还是为长虹能源添了些新旧交替、阶段切换的感觉。

毋庸置疑的是，长虹能源目前正处在一个颇具象征意味的阶段，一边是过去几年稳扎稳打积累下来的业务基础，一边是海外新布局和新阶段的展开。

某种程度上，这次马来西亚项目不仅像是一笔投资，也像是长虹能源发展路径上的一次重新生长。