8大锂矿龙头2025年财报一览：营收、盈利能力哪家强？

截至4月中旬，十大锂矿龙头企业中，除了雅化集团和永兴材料，其他八大龙头均已公布2025年财报数据。

2025年，国内电池级碳酸锂价格先走低再上升，勾勒出一条典型的“V型”曲线——上半年一度跌破6万元/吨的历史低位，行业普遍亏损；下半年价格持续反弹，年末回升至12万元/吨。全年下来，碳酸锂涨价直接拉动龙头企业业绩全面上扬。

储能网根据8家龙头企业公布的2025年财报，按照“营业总收入”“净利润”“负债率”三个维度系统梳理各家企业2025年经营情况——

从营业总收入来看：赣锋锂业营收、增速双赢，3家企业营收破百亿，7家企业正增长

2025年，营业总收入规模排在前三的企业为赣锋锂业、盐湖股份和天齐锂业，均超过100亿元。其中，赣锋锂业年度营收超过 200亿元，是8家龙头中唯一一家营收规模突破200亿元的锂矿企业。

结合2024年同期数据来看，8家企业中，除天齐锂业之外，其他各家企业2025年营业总收入同比均实现正向增长。赣锋锂业和中矿资源的同比增速最高，超过20%。

可以看出，在营收方面，赣锋锂业实现了规模与增速的双赢。财报中，赣锋锂业提出了若干核心竞争力，包含：公司是锂系列产品供应最齐全的制造商之一，完善的产品供应组合能够 满足客户独特且多元化的需求；业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用，各个业务板块间有效发挥协同效应，以提升营运效率及盈利能力。

从净利润来看：盐湖股份领衔净利榜，天齐锂业和藏格矿业靠投资收益拉动净利增长

2025年，净利润排在前三名的企业分别是盐湖股份、藏格矿业和天齐锂业。其中，盐湖股份的净利润最高，达到89.47亿元，其他企业净利润规模均超过50亿元。

8企业中只有盛新锂能出现亏损，净利润-9.67亿元。核心问题出在企业2025年的激进扩张上：境内业务毛利率受锂价低迷影响降至14.51%，财务费用4.1亿元，同比大增102.05%、汇兑损失及资产减值损失等进一步侵蚀利润。不过，从同比增速维度来看，盛新锂能实现了大幅减亏，同比增速高达52.52%。

值得注意的是，天齐锂业2025年虽营收出现下滑，但公司净利润却出现了10455.17%的惊人增速，其中，归母净利润也从2024年的-79亿元跃升至2025年的4.63亿元。

利润从哪来？答案是天齐锂业参股公司SQM（智利化工矿业公司）贡献的投资收益。

2025年，SQM净利润折合人民币约41.81亿元，同比大幅增长。天齐锂业持有SQM约21.90%股权，按权益法确认投资收益6.65亿元，这一金额远超天齐锂业全年的净利润。所以，天齐锂业2025年的“逆天盈利”靠的并非主业改善，而是参股公司贡献的投资收益。

无独有偶，藏格股份营业总收入35.77亿元、净利润38.37亿元，净利润比营收还高，背后的原因同样是投资收益的拉动。

2025年，藏格股份控股子公司西藏巨龙铜业有限公司实现净利润91.41亿元，为藏格矿业贡献27.82亿元的投资收益，占公司归母净利润的72.23%。也就是说，公司七成以上的利润来源于外部投资，而非自身主业经营所得。

从负债率来看：相对稳健，均未超过55%

2025年，8大锂矿龙头企业的负债情况整体稳健，负债率均未超过55%。

其中，赣锋锂业和川能动力负债率超过50%，盛新锂能超过40%，其余企业均为40%以下，藏格矿业负债率最低，仅为8.35%。

除此之外，拆解财报时，储能网还发现，被称为“锂业双雄”的赣锋锂业和天齐锂业，在业务布局方面呈现出来若干趋同的发展态势——

第一，追求全产业链协同，加速向下游渗透，电池回收成共同关注点。

赣锋锂业在财报中指出，公司拥有垂直整合的业务模式，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。其中，下游锂电池制造业务表现突出：2025年，赣锋锂业锂电池业务营收的同比增速高达39.63%，占赣锋锂业整体营收的比例提升至35.67%。

天齐锂业表示，公司已构建锂产业链上中游一体化经营格局，并对下游应用领域实施战略布局与业务协同。2025 年上半年，天齐锂业创新实验研究院正式投入运行，聚焦下一代高性能锂电池关键材料的突破性研究、矿产资源综合利用、新型提锂技术、电池回收四大核心领域布局。

第二，加速推进固态电池业务发展。

赣锋锂业坚持固态电池上下游一体化发展路线，以前瞻性技术布局和全链路协同优势，聚焦固态电池核心环节技术钻研，成为行业唯一一家具备固态电池上下游一体化能力的企业，实现了技术突破与产品矩阵双向发力，并加快多场景应用的商业化进程。

天齐锂业则更聚焦在全固态电池关键材料的研发领域。2025年 11月，公司正式推出全固态电池关键材料——硫化锂新品。此外，在完成硫化锂产业化筹备工作基础上，针对下游硫化物固态电解质对硫化锂的需求，公司年产50吨硫化锂中试项目已实质落地并动工，采用自主开发的硫化锂制备新技术、新设备，具有低风险、快速量产的能力。

8大锂矿龙头2025年财报核心数据如下：

1、赣锋锂业：

2025年度，公司实现营业收入230.82亿元，同比增长22.08%； 归属于上市公司股东的净利润16.13亿元，同比增长177.77%。截至2025年年末，公司总资产1,132.58亿元，较上年末 增长12.32%；归属于上市公司股东的净资产451.45亿元，较上年末增长8.05%。

出货量方面，公司2025年全年生产18.24万吨LCE、销售18.48万吨LCE，同比分别增长40.05%和42.47%，其中国内碳酸锂出货量占比超六成。

2、盐湖股份：

报告期内，公司实现营业收入155.01亿元，归母净利润84.76亿元，截至2025年底，总资产达557.82亿元，负债78.95亿元，资产 负债率14.15%、净资产收益率22.30%、营业收现率119.28%，，公司市值较年初增长71%。

2025年，公司碳酸锂产量达4.65万吨、出货量4.56万吨，成为国内碳酸锂出货量增长的核心力量。

3、天齐锂业：

报告期内，公司实现营业总收入103.46亿元，同比下降20.8%；实现归属于上市公司股东的净利润为4.63亿元，同比上升105.85%。

公司目前已建成锂化工产品产能约 12.16万吨/年，加上已宣布的规划锂化工产品产能共计 12.26万吨/年。

4、天华新能：

公司全年营业收入75.49亿元，同比增长14.23%；归母净利润4.02亿元，其中锂电材料行业营业收入66.67亿元，占总收入比重高达88.32%。

2026年4月2日，天华新能递表港交所，寻求A+H双重上市。招股书显示，天华新能拟募集资金将主要用于建设年产6万吨的电池级碳酸锂设施、加强上游资源开发及持续提升研发能力。据港股招股书，2025年天华新能合计锂盐产能达到16万吨/年，其中氢氧化锂9.25万吨/年、碳酸锂6.75万吨/年。

5、中矿资源：

2025年度，公司实现营业收入65.45亿元，同比增长22.02%，实现归属于母公司的净利润4.58亿元。

目前，公司合计拥有418万吨/年选矿产能和7.1万吨/年电池级锂盐产能。

6、盛新锂能：

报告期末，公司总资产224.76亿元，同比增长 3.33%；归属于上市公司股东的净资产102.50亿元，同比下降14.77%。报告期内，公司实现营业收入50.64亿元，同比增长10.54%；实现归属于上市公司股东的净利润-8.88亿元，同比下降42.87%。

报告期内，公司锂产品产量7.75万吨，同比增长14.58%；销量7.28万吨，同比增长 9.75%。公司在全球范围内建有锂产品生产基地，目前已建成锂盐产能13.7万吨/年和金属锂产能500吨/年。

7、川能动力：

报告期内，该公司实现营收 35.996 亿元，同比增长 17.83%；净利润为 5.025 亿元，同比下降 30.87%；扣非净利润为 4.854 亿元，同比下降 30.28%。

2025年 全年实现原矿产量100.11万吨、销量14.29万吨；锂精矿产量12.68万吨、销量14.46万吨，较上年同 期大幅增长。截止报告期末，公司锂盐设计产能为4.5万吨/年，2025年全年公司锂盐产量0.97万吨，锂盐销量1.12万吨。

8、藏格矿业：

报告期内，公司实现营业收入35.77亿元，同比增加10.03%；实现归属于上市公司股东净利润38.52亿元，同比增加 49.32%。截至本报告期末，公司资产总额176.92亿元，较年初增加17.30%；归属于上市公司股东的净资产162.44亿元，较年初增长17.15%；资产负债率8.35%。

2025年实现碳酸锂产量8,808吨，销量8,957吨，叠加四季度碳酸锂价格回暖，有效降低了前期停产带来的影响，为公司利润增长提供支撑。