再投12万吨！锂电巨头加码印尼磷酸铁锂

6月10日晚，龙蟠科技（603906）公告，公司控股孙公司锂源（亚太）拟在印度尼西亚投资建设“新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目”（简称“印尼锂源三期项目”）。

项目总投资金额约1.6亿美元，约合人民币10.88亿元，总规划建设年产12万吨二代及三代磷酸铁锂正极材料的生产线，预计今年7月开工，建设期12个月，测算收益率可达24.38%。

这其实是龙蟠科技在印尼的第三次落子。早在2021年，公司就在印尼中爪哇省三宝垄市启动了磷酸铁锂生产基地建设，一期3万吨生产线于2025年初投产出货，这是中国磷酸铁锂技术第一次在海外实现规模化量产。一期稳产后，二期9万吨项目随即拉开建设序幕，目前主体完已工，正处在设备安装调试和爬坡阶段。

如今三期12万吨再上马，龙蟠科技印尼基地总产能上升至24万吨，规模翻了一倍。

积极扩产背后，一方面，是国内磷酸铁锂赛道产能过剩、价格战打到激烈，而海外本土供给几乎是空白，欧美储能扩张+日韩电池厂放量后，本地化供应的诉求只会越来越强。

另一方面，印尼不仅有资源禀赋和廉价能源，且贴近东南亚/日韩客户制造基地的地缘位置，具备东盟自贸协定下的关税优势，区域竞争力显著。

与此同时，龙蟠科技的印尼本地化生产已经步入正轨。2025年，龙蟠科技实现营业收入89.38亿元，同比增长16.42%；归母净利润亏损1.73亿元，上年同期亏损6.45亿元。不过，海外营收同比飙升了15倍，达到12.19亿元，锂源印尼贡献了8.95亿元收入、?6329.14万元净利润?，成为海外业务的核心支柱。

2026年一季度，龙蟠科技实现营业收入34.97亿元，同比增长119.61%；归母净利润2.14亿元，同比扭亏为盈。

??更重要的是，过去一年，龙蟠的海外签约节奏几乎踩着印尼工厂的建设节点，且这些订单的履约主体恰恰就是锂源（亚太）。这些海外大客户的本土化需求，成为龙蟠科技在印尼加速建厂的直接拉动力。

具体来看，2025年1月10日，锂源（亚太）与Blue Oval签署了《供应协议》，将自2026年至2030年向Blue Oval销售磷酸铁锂正极材料。据悉，Blue Oval为福特汽车旗下磷酸铁锂电池厂，预计2026年投入运营，规划年产能约35GWh。

值得注意的是，2025年底，福特宣布调整业务重心，终止与SK On的合资（Blue Oval SK）项目，并拆分了三座合资电池工厂资产。目前福特正加速转向储能业务。

2025年6月2日，锂源（亚太）与亿纬锂能马来西亚子公司Eve Energy签署《生产定价协议》，预计自2026至2030年间向Eve Energy及其关联企业销售15.2万吨磷酸铁锂正极材料，合同总销售金额预计超50亿元。

2025年9月15日，锂源（亚太）与宁德时代签署了《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，预计将自2026年第二季度至2031年间，每年向宁德时代海外工厂供应的交易上限为22亿元。

值得一提的是，今年1月15日，龙蟠科技与宁德时代签署交易协议，约定2026年内，宁德时代将采购龙蟠科技制造或加工的产品，包括磷酸铁锂正极材料等，交易金额上限设定为70亿元。

2025年12月2日，锂源（亚太）与欣旺达泰国公司签署《长期采购协议》。自2026年至2030年间合计供应10.68万吨磷酸铁锂正极材料，合同总销售金额45-55亿元（最终根据销售订单据实结算）。

海外持续加码的同时，龙蟠科技在国内的步伐也未放缓。今年1月，公司宣布在江苏常州投资不超过20亿元，建设年产24万吨高压实磷酸铁锂生产基地，一期12万吨计划一季度开工、三季度竣工投产。随后的5月，常州市金坛区政府通过增资4.4亿元，为这一基地的一期建设提供了强有力的资金支持。

截至目前，龙蟠科技在国内已形成五大生产基地，分别位于江苏金坛、天津宝坻、四川蓬溪、山东菏泽和湖北襄阳。

将龙蟠科技海内外布局串联起来，可以看到一条清晰的逻辑线，国内基地新增才能侧重高压实等高端产品的量产升级和技术迭代；印尼则负责承接海外头部客户的本地化大单，二者合力，构成了龙蟠科技在全球磷酸铁锂市场中相对稳固的竞争护城河。

此外，龙蟠科技也开始将布局触角伸向澳大利亚布局锂矿。今年3月，公司相继在当地设立了两家子公司，并在4月以7317.96万澳元认购了Global Lithium Resources 5%?的股份。该公司将自首次供应约定产品起十年内（可延长），每年向龙蟠科技供应Manna锂矿项目年度实际产量40%的锂精矿，最低年供应量至少7万吨。此举显示出龙蟠科技对上游锂资源供应链的提前卡位。