一战二战三战，光伏企业扎堆H股，香港到底有谁在啊？

2026年以来，新能源企业赴港上市延续爆发式增长态势。据统计，截至5月29日，港交所正在处理的IPO上市申请已达约500宗，整体排队规模处于历史高位。作为热门赛道之一，新能源企业成为A股政策收紧下赴港上市的主力军，只是不同于储能赛道加速跑出了宁德时代这样的“超级明星”，多数光伏企业仍在港交所的门口苦苦徘徊。

2024年至今，光伏产业链上至少有18家企业将目光投向了港交所，历经两年多时间，仅有3家成功上市，还有15家仍处于“等待席”。而在这份长长的名单中，有人一次递表即告捷，有人两次、三次叩门仍未果，有人招股书失效后重整旗鼓继续冲锋，还有人不惜退出A股迅速转战港股··· ···面对光伏企业对于港交所的热切，让人不禁想问出那个网络热梗：“香港到底有谁在啊？”

01

18家光伏企业，扎堆H股

据不完全统计，2024年以来，仅有钧达股份（光伏电池片）、先导智能（光伏设备）、思格新能源（逆变器）3家光伏企业成功登陆港交所。

均达股份2024年1月宣布拟赴港上市，经历三次递表后，2025年5月8日实现成功上市，成为光伏主产业链首家“A+H”双主板上市公司。先导智能2025年1月宣布赴港上市，经历两次递表后，2026年2月11日成功上市。思格新能源2025年2月首次递表，经历三次递表后于2026年4月16日成功上市，这家成立仅3年11个月的分布式储能解决方案提供商，刷新了中国企业港股IPO最快纪录。

从均达股份到先导智能，再到思格新能源，这三家“幸运儿”从首次递表到上市，都经历了一年多的等待。然而不同于成功者的“所有的等待都是值得”的，更多的光伏企业仍在漫长的排队中煎熬，具体如下：

18家企业，3家成功，13家在途，2家筹划。 有人三战功成，有人一战折戟，还有人二战、三战还不休。香港，到底有什么魔力？

02

鏖战不休，为什么是香港？

在A股IPO政策收紧的当下，为什么港股成为光伏企业的首选？

首先，这是全球化战略的必然落子。 中国光伏企业的战场早已不在国内，例如阳光电源2025年上半年海外收入占比达58.3%，首次超越国内；德业股份同期海外收入占比更高达75.9%。既然企业的核心业务重心已在海外，资本平台自然也要国际化。阳光电源就在公告中明确表示，赴港上市旨在“深化公司全球化战略布局，提升国际化品牌形象”。德业股份同样表示，筹划H股上市是“为推进全球化发展战略，提升品牌国际影响力与核心竞争力”。罗博特科则表示，H股上市旨在“提升全球服务能力、增强境外融资竞争力”。

选择在港股上市，是向国际客户和合作伙伴递出的一张“信用名片”。

其次，这是拓宽融资渠道与实现行业突围的现实需求。 一方面，光伏行业是典型的资本密集型产业，技术迭代快、产能扩张急，资金需求巨大。另一方面，在国内光伏行业“内卷”严重的情况下，企业急需出海。如爱仕惟选择港交所就是公司需尽快完成资本化以应对行业内激烈的价格战和技术迭代竞争，而阳光电源H股IPO的核心募资用途便是海外产能扩张，将80%的募资投向海外市场，重点加码欧洲、中东、北美等地的产能建设。

赴港上市，是光伏企业为新业务募集“粮草”的关键一步。在A股融资环境趋紧的背景下，港股提供了一个更高效的国际融资渠道。

第三，政策红利窗口与港股制度优势不可替代。 2024年4月，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，明确“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。同年10月，香港证监会和联交所发布联合声明，对符合条件的A股上市公司简化H股发行审批流程，监管评估周期缩短至30个工作日内。政策的“绿灯”为光伏企业赴港提供了制度保障。而港股更短的审批周期，则更便于企业快速响应市场变化。如古瑞瓦特这样基本面修复中、业务结构重构中的企业，港股市场提供的定价机制和投资者结构，或许比A股更能给出合理的估值。

在资本市场回归理性的当下，港交所或许不再是“避难所”，但仍是更易胜出的“竞技场”。

03

结 语

18家光伏企业前赴后继奔赴港交所，鏖战不休，这背后不是简单的“凑热闹”，而是一场深刻的战略选择。

无论是古瑞瓦特的四年三战，还是阳光电源的一战再战、爱仕惟放弃科创板转战港交所，这些故事的背后，是光伏行业从“规模扩张”向“价值创造”转型的阵痛，也是中国制造企业从“产品出海”走向“资本出海”的必经之路。

香港的价值，在于它是中国光伏企业走向世界的跳板——既是资本的跳板，也是品牌国际化、业务全球化的跳板。当国内市场的“内卷”难以为继，当海外市场成为增长的主引擎，企业需要一个能被国际资本和国际客户共同认可的舞台。港股，恰好提供了这个舞台。

香港有谁在？有国际融资渠道，有全球品牌影响力，有连接中国与世界的桥梁。对于此时此刻的中国光伏企业而言，这些已经足够了。