锂电IPO“三箭齐发”！全球锂电铜箔龙头逐鹿美股，两家新材闯关创业板

本周内，国内锂电产业链资本动作频频，有三家锂电材料企业冲击IPO。

作为全球锂电铜箔龙头企业，龙电华鑫开启美股上市征程，瞄准海外资本市场对接全球产业资源，进一步巩固龙头优势。与此同时，两家深耕锂电材料领域的企业创业板IPO同日获受理，计划募资加码核心产能与技术研发。

龙电华鑫叩关纽交所

7月2日，龙电华鑫新能源科技集团（简称“龙电华鑫”）正式提交F-1注册文件，计划通过美国存托股在纽约证券交易所上市，Cantor、华泰证券、招商国际和美国老虎证券共同担任主承销商。公司在国内的运营实体是龙电华鑫（深圳）控股集团有限公司。

去年12月12日，龙电华鑫已取得中国证监会境外发行上市备案通知书，备案额度为不超过141,589,386股普通股。

招股书显示，龙电华鑫成立于1996年，主营电解铜箔，产品覆盖3-12μm高性能锂电铜箔，RTF、HVLP等高端电子电路铜箔，以及挠性覆铜板等战略新兴材料，广泛应用于新能源、绿色储能、人工智能、5G通讯、物联网等前沿科技领域。

据弗若斯特沙利文报告数据，龙电华鑫2025年锂电铜箔销量为11.2万吨，为全球最大锂电铜箔供应商，全球市场占有率为7.6%。

业绩方面，2024年至2025年。龙电华鑫营收分别为87.62亿元、109.42亿元；净利润分别为-2.9亿元、2031.5万元。

今年第一季度，龙电华鑫营收为40.73亿元，同比增长113.7%；净利润为1.35亿元；锂电铜箔销量为3.58万吨。

客户方面，龙电华鑫已与LG新能源、松下工业材料、SK On、三星SDI、ATL、宁德时代、比亚迪和欣旺达等全球知名企业建立深厚的合作关系。2024年和2025年，公司前五大客户收入占比分别为58.2%和63.6%，呈增长趋势。

股东方面，龙电华鑫25岁的董事长、联席CEO王冠然直接及间接合计持股 46.1%，其中通过DR Global Holdings 持股35.6%，通过Advanced New Energy Material Technology 持股7.7%；韩国SK集团通过其全资子公司Golden Pearl EV Solutions持有龙电华鑫29.5%的股份，并可提名三名董事。

产能方面，龙电华鑫目前拥有7家生产工厂，生产基地分布于河南灵宝、江苏南京、广西南宁、山东东营、陕西宝鸡，马来西亚工厂正在建设中。此次IPO，龙电华鑫计划将募集资金用于全球产能扩张、研发以及一般公司用途等。

金川瑞翔拟募资37.8亿元

6月29日，甘肃金川瑞翔新材料股份有限公司（简称“金川瑞翔”）创业板IPO获受理，保荐机构为国泰海通。

招股书显示，金川瑞翔成立于2006年，深耕锂电正极材料领域二十年，是世界500强企业金川集团的控股子公司。公司以中镍单晶高电压三元材料为核心竞争力，该产品在国内细分市场占有率超过50%。

与此同时，金川瑞翔正积极布局磷酸铁锂等业务。

本次IPO，金川瑞翔拟募资37.8亿元，全部用于磷酸铁锂产能建设，包括200kt/a磷酸系锂离子电池正极材料生产线建设项目（二期），以及30万吨/年磷酸系锂离子电池正极材料生产线建设项目。这两个项目聚焦高压实密磷酸铁锂产品，建成后，金川瑞翔将具备50万吨以上高压实磷酸铁锂产品的供应能力。

目前，金川瑞翔拥有江苏南通和甘肃兰州两大生产基地。截至2025年末，南通基地拥有三元材料产能20.26万吨、磷酸铁锂产能3.6万吨；兰州基地10万吨磷酸铁锂产能已于2026年1月建成并逐步投入运营。

客户方面，金川瑞翔客户已覆盖国内外知名电池厂商，包括宁德时代、比亚迪、欣旺达、三星SDI、日本东芝、瑞浦兰钧、远景动力、亿纬锂能等。

其中，宁德时代为金川瑞翔最大客户。2023年至2025年，公司对宁德时代的销售占比分别为86.75%、90.32%和90.58%。

不仅如此，宁德时代同时为金川瑞翔第一大供应商。2023年至2025年，金川瑞翔向宁德时代及其下属邦普循环采购三元前驱体、锂盐等材料，直接及间接合计金额占比分别为62.68%、63.33%和69.65%。由此可见，因此，金川瑞翔对宁德时代存在重大依赖的风险。

业绩方面，2023年至2025年，金川瑞翔分别实现营收106.85亿元、128.46亿元、211.18亿元，净利润分别为-6.92亿元、2.26亿元、7.17亿元。整体呈现营收规模稳步增长、盈利能力持续改善的向上趋势。

不过，2023年至2025年，金川瑞翔资产负债率（合并）分别为77.13%、67.29%、64.68%。

如鲲新材转战创业板

6月29日，上海如鲲新材料股份有限公司（简称“如鲲新材”）创业板IPO获受理，保荐机构为中信证券。

事实上，这不是如鲲新材首次冲击资本市场。三年前，公司向科创板发起冲击，但在2024年两度因申请文件中财务资料过期被中止审核后，于2024年10月28日，与保荐人东方证券共同撤回申请，最终科创板IPO被终止审核上交所决定终止其科创板IPO审核。

资料显示，如鲲新材主要从事精细化学品的研发、生产与销售，已形成以新能源电池新型锂盐及新型添加剂为核心的主营业务，并积极布局光刻胶、含氟聚酰亚胺赛道，打造第二增长曲线。公司已与宁德时代、比亚迪、天赐材料、新宙邦、三菱MUIS、ENCHEM 等国内外锂电头部企业，以及JSR、富士胶片等知名企业建立了深厚的业务合作关系。

时隔近两年，如鲲新材转战创业板，且募资金额由6.49亿元上升至此次的12亿元，将主要投向高端精细化学品项目、研发中心项目、新材料工程技术中心项目及补充流动资金项目。

2023-2025年，如鲲新材实现营收6.47亿元、8.05亿元和9.1亿元；净利润为0.77亿元、1.07亿元和1.09亿元。整体呈增长趋势，但也可以看到净利润在2024年大幅增长之后，2025年几乎已经陷于停滞，呈现出非常明显的增收不增利特征。

与此同时，如鲲新材毛利率呈下行趋势。2023-2025年，主营业务新能源电池材料业务的毛利率分别为28.37%、28.89%和24.96%。

此外，据招股书，如鲲新材存在客供重叠的情况。2023-2025年，公司分别向石大胜华采购1517万元、6190万元和4370万元，分别为公司第五大、第二大和第四大原材料供应商。其中，在采购额大幅增长的2024年，石大胜华为如鲲新材第三大客户，销售额为8611万元。

2023-2025年，如鲲新材前五大客户贡献的收入比例分别为68.52%、69.52%和61.32%。其中，2025年前五大客户分别为新宙邦、中化蓝天、天赐材料、瑞泰新材、比亚迪。