天际股份“连累”瑞泰新材

作者|九锦从

潮汕小家电商人到锂电材料跨界者，吴锡盾夫妇用两次豪赌改写了天际股份的命运。

但2023年的第二次收购，他们赌输了，因子公司新特化工财务造假，天际股份即将戴上"ST"的帽子。十余万投资者随之踩雷，而曾经慷慨解囊的瑞泰新材，也在股价暴跌中尝到了资本游戏的苦涩。

因子公司做假账将被ST

大牛股天际股份戴帽。

7月13日晚间，天际股份在公告中指出公司股票从2026年7月15日起被实施其他风险警示，股票简称由“天际股份”变更为“ST天际”。对于被戴帽的缘由，天际股份指出子公司新特化工在2023年通过提前确认收入等方式虚增营业收入1365.49万元、利润总额684.95万元，导致2023年年报存在虚假记载。

广东证监局拟对公司给予警告并罚款200万元，对时任天际股份法人董事长、总经理吴锡盾、时任天际股份副总经理周帅、时任新特化工董事长支建清给予警告并分别罚款100万元，对时任天际股份财务总监杨志轩给予警告并罚款55万元。

此次导致天际股份被戴帽的新特化工是前者在2023年收购而来的。当年8月初，天际股份发布公告，拟以4.6亿元现金收购常熟市誉翔贸易有限公司100%股权。誉翔贸易旗下有一家全资控股公司，也就是新特化工，天际股份对誉翔贸易的收购，也间接将新特化工收入囊中。

要知道2022年天际股份的净利润为5.03亿元，相当于收购新特化工拿出了上一年净利润中的91%。据悉，新特化工旗下有次磷酸钠、四羟甲基系列、双（2，4，4-三甲基戊基）膦酸三个系列产品。收购之时，该次交易设置了业绩承诺条款，新特化工承诺的净利润数额具体为2023年、2024年、2025年分别达到4500万元、5000万元、5500万元，或2023年—2024年、2023年—2025年分别达到9500万元（两年累计）、1.5亿元（三年累计）。

根据双方协议，3年业绩承诺期届满后，如新特化工能够超额完成其在业绩承诺期内所作出的累计承诺净利润数，天际股份将对新特化工经营管理层进行超额业绩奖励，对超出1.5亿元的部分计提50%作为超额业绩奖励。从当年9月份开始，新特化工纳入天际股份的合并报表。根据后者2025年业绩报告，次磷酸钠及相关磷化工产品（销售收入4.6亿元），营收占比为15.5%，业绩贡献明显。值得一提的是，在2025年年末，天际股份账面还有因收购誉翔贸易（誉翔贸易持有新特化工100%的股权）而产生的商誉3.31亿元。

坑了瑞泰新材

被ST的天际股份，在7月15日一字跌停，最新股价为17.75元/股。

这也祸及了诸多股东，比如瑞泰新材。

据悉，在2023年天际股份发起募资，欲募集金额约为8.95亿元，这部分募集的资金的投向之一为3万吨六氟磷酸锂、6000吨高纯氟化锂 等新型电解质锂盐及一体化配套项目等。

其中，瑞泰新材以9.32 元/股认购3004.29万股，涉及资金约2.8亿元。到2024年6月19日，瑞泰新材持有的这部分股票解禁上市流通。从2025年8月份开始，天际股份就开始暴涨。数据显示，2025年8月初至2026年1月13日，其股票涨幅为380%。

其中在今年1月13日，其股价在盘中冲至55.98元/股的高位。而一路暴涨的天际股份也让早就入局的瑞泰新材收益颇多。具体来看，在2025年12月1日，瑞泰新材选择将手中497.3803万股进行减持，将持股比例降至5%以下，彼时的套现金额约为2.12亿元。此后在今年1季度，又减持了500.46万股，以1季度的均价41.26元/股来计算，套现金额约为2.06亿元。也就是说，两次套现的金额就已经超过4亿元，收益率可观。

截至今年3月末，瑞泰新材仍持有1506.45万股，倘若自今年4月份至今，前者未进行减持，其持有的这部分股份目前的市值为2.67亿元。而在今年3月末，这部分股份对应的市值约为5.2亿元，缩水超过2.5亿元。事实上，瑞泰新材作为天际股份的股东，除了真金白银地投资这家公司之外，二者往来密切。

比如，瑞泰新材持有天际股份控股子公司江苏泰瑞联腾材料科技有限公司25%股权，同时公司董事王晓斌担任江苏泰瑞联腾材料科技有限公司董事及其全资子公司江苏泰瑞联腾供应链有限公司董事。其控股股东江苏国泰监事黄卫东也担任江苏泰瑞联腾材料科技有限公司及其全资子公司江苏泰瑞联腾供应链有限公司监事。在天际股份2025年年报中指出，客户包含比亚迪、瑞泰新材等知名公司。

此外，天际股份还在年报中还指出，根据募投项目实际实施进展，同意以货币资金方式向泰瑞联腾增资 20000 万元，其中瑞泰新材出资5000万元。

吴锡盾的资本局

ST天际多年沉浮离不开实控人吴锡盾夫妇。

故事的开头总是惊人的相似，作为一个潮汕人，吴锡盾的创业足迹与其他潮汕商人别无二致，都选择以小家电起家。

将时间拨回1996年，当年吴锡盾和池锦华从做陶瓷炖盅、电饭煲这类小家电起家，创办了广东天际电器。随着公司规模一路走高之际，天际股份选择在2015年成为A股一员。彼时，这家公司的营收规模高达5亿元，净利润则接近8000万元。

风光之下，压力也悄然而至。

创维集团2016年年初在《家电产业：回眸2015，展望2016》撰写的文章中，有这样一段话，“2015年我们最不能忘却的是，家电产业再次陷入需求的低迷，原本抱有走出低谷的信心，在整体经济增速下行的背景下，无奈被销蚀的一干二净。苦苦挣扎和不懈的努力，让每一个家电人都身心疲惫。

”对于接下来的一年，创维集团也给出了自己的判断，“2016的家电产业也绝不会平淡平常，特别是新技术、新模式的出现，都会颠覆我们既有的格局形态。

”市场甚至有一个这样的论断，“2016年中国家电上演"生死时速。”

或许是基于此，又或者是看到了新能源行业的爆发，于是天际股份选择在2016年收购了江苏新泰材料科技有限公司，涉资约为27亿元。这也意味着这家公司正式迈入锂电原料行业。

天际股份表示，上市公司将由传统的厨房小家电制造业转变成为“家电+锂离子电池材料”双主业发展模式。而在这次跨界下，天际股份的市值也一路飙涨，2016年7月升值接近95亿。作为实控人的吴锡盾、池锦华夫妇身价也在上涨。

2017年10月，胡润研究院发布的《36计·胡润百富榜2017》显示，吴锡盾、池锦华夫妇（天际股份实控人）以40亿元财富位列榜单第1066位。2018年至2020年，两年黯然后又在2021年迎来高光。2021年，受新能源汽车行业爆发式增长带动，锂电池电解液需求激增，导致六氟磷酸锂供不应求，价格大幅上涨。

六氟磷酸锂市场均价从2020年下半年的约7万元/吨，飙升至2021年底的56.5万元/吨，价格涨幅达数倍，直接大幅拉高了公司的毛利率和净利润。当年，这家公司的营收为22.53亿元，同比暴涨203.24%；净利润为7.45亿，同比飙涨7007.42%。

到2023年为了进一步提升核心竞争力，又收购了誉翔贸易。这两次的收购可以说让这家公司脱胎换骨，进一提升了自身的竞争力，但如今吴锡盾夫妇又遇到了新的难题，从家电到锂电，吴锡盾夫妇两度跨界求变，最终却因并购子公司的财务造假将自己送入ST困局，十余万投资者随之踩雷，这场资本沉浮令人唏嘘。