净利狂飙 50 倍！39岁女二代接棒2年后，天齐锂业业绩逆转

两年之内，天齐锂业实现从亏79亿到净赚42亿。

2026年7月14日晚间，天齐锂业一份业绩预告震动了A股市场：公司上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润28.5亿元至42.5亿元，净利润暴增了将近50倍。

要知道，早在2024年，天齐锂业还亏损高达79亿元，创下上市以来最大亏损。彼时，37岁的蒋安琪，刚从父亲蒋卫平手中接过了董事长的位子，面对巨大的业绩压力。

不过，仅仅接班2年后，她就交出了一份业绩暴增的答卷。这两年都发生了什么，天齐锂业又是如何完成业绩逆转的？

从巨亏79亿到净赚42亿，锂价回升引爆业绩

天齐锂业创始人是“中国锂王”蒋卫平，他2004年在四川收购了一家县属锂盐厂，将其发展成一家以锂为核心的新能源材料企业，主营业务贯穿锂矿资源开发、锂精矿生产销售以及锂化工产品生产。

2024年4月，蒋卫平的女儿蒋安琪接棒，成为公司董事长。如今，天齐锂业已成长为全球锂矿龙头，

今年上半年，天齐锂业预计盈利28.5亿到42.5亿元，年同期增长3276.35%—4934.91%；扣除非经常性损益后，上半年有望盈利28.1亿元—42亿元，比上年同期增长212778.79%—318081.82%。

来源：天齐锂业半年度业绩预告公告

业绩暴增的原因并不复杂。天齐锂业表示，受益于新能源产业发展与下游需求增长，公司主要锂产品的销售均价较上年同期明显增长。与此同时，公司联营企业智利化工矿业公司（SQM）的业绩预计同比大幅增长，天齐确认的投资收益也跟着水涨船高。

这两个因素对应的，正是天齐锂业最核心的两大资产。首先是它控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿，这是全球目前产量最大、成本最低的在产锂矿之一。

2025年底，格林布什三期化学级锂精矿扩产项目（CGP3）完成试车，2026年1月产出首批产品，建成产能从每年162万吨跃升至214万吨。低成本产能的持续释放，构成了天齐锂业最坚实的利润基石。

另一个部分则是参股的SQM。天齐锂业持有SQM约21.9%的股权，而SQM在智利拥有阿塔卡马盐湖的部分采矿权，这也是全球产量最大的锂盐湖。2025年，SQM为天齐贡献了6.65亿元的投资收益，远超天齐全年4.63亿元的净利润。

换句话说，天齐锂业能有今天这份"炸裂"的业绩，一方面靠的是锂价回暖后的自家矿山上量，另一方面靠的是参股矿山的投资收益助攻。

但所谓暴增近50倍，也要看比较的基数。2025年上半年，天齐锂业的归母净利润只有大约8400万元，而如今锂价从底部反弹，公司的利润弹性自然被成倍放大。

2026年的锂市场正迎来结构性拐点。摩根士丹利的调研显示，锂市场预计下半年步入供应短缺区间，缺口约10万吨。五矿证券的分析师也指出，全球锂供应增速放缓，碳酸锂供需趋向紧平衡。也就是说，在经历了2023到2024年的锂价寒冬之后，行业正在缓慢回血。

业绩的戏剧性反转，让市场再次将目光投向了天齐锂业的家底。 无论是格林布什矿的扩产放量，还是SQM贡献的投资收益，这两大利润支柱并非天齐与生俱来。

两次天价并购，成就“中国锂王”

天齐锂业能有今天，离不开它的创始人蒋卫平。

2004年，蒋卫平收购了一家碳酸锂工厂，将其更名为天齐锂业。

接手射洪锂盐厂之后，蒋卫平用了两年时间就让它扭亏为盈。2010年，天齐锂业成功在深交所中小板上市。

但对蒋卫平来说，上市只是一个起点，他的野心远不止于此。2012年，天齐锂业以约38.76亿元的价格，收购了泰利森51%的股权。

泰利森是一家拥有澳大利亚格林布什锂辉石矿的企业，这是当时全球品质最高、储量最大的在产锂矿。而2012年天齐锂业自身的营收不过几个亿，这笔交易的规模几乎是公司全部身家的数倍。

在那个新能源车尚未起势、锂还只是一个冷门小金属的年代，蒋卫平却敢于押上几乎全部家当去拿下一座海外锂矿，为了凑够收购资金，他四处筹钱，最终完成了这次并购。

这笔并购的成功，事后被证明是天齐锂业命运的分水岭。正是有了格林布什这座锂矿，天齐锂业才在后来全球新能源爆发时，坐上了锂产业链最上游的牌桌。

但蒋卫平没有停下，2018年，他又一次出手了。这次的目标是智利SQM公司23.77%的股权，交易金额高达40.66亿美元。

不过和第一次不同，这次并购给天齐埋下了一颗定时炸弹。2018年斥资40.66亿美元拿下SQM股权后，公司背负了巨额债务。到了2020年11月，天齐锂业突然发布公告称，超过百亿元（约18.84亿美元）的并购贷款将于月底到期，公司存在无法及时、足额偿付导致违约的可能性。

与此同时，锂行业刚刚经历了一轮小周期的高点，随后进入下行期。天齐锂业一边要还巨额贷款，一边要面对锂价下滑带来的利润缩水。

2020年11月，天齐锂业发布公告称：超过百亿元的并购贷款将于月底到期，公司存在无法及时、足额偿付导致违约的可能性，市场一片哗然。

危及时刻，蒋卫平尝试了多种融资方式。最终，公司通过引入战略投资者的方式化解了债务危机。

而命运的转折来得比任何人想象的都快。

2021年起，新能源汽车进入爆发期，碳酸锂价格开始一路狂飙。2022年，电池级碳酸锂的市场均价一度接近60万元一吨。2022年，天齐锂业营收突破400亿元，净利润高达241.25亿元，稳坐"锂王"宝座。

财经作家崔传刚接受环球人物记者采访时说，蒋卫平的两笔收购，应该从正反两个角度来分析。

这两笔收购的金额都超过了天齐锂业在当时的总资产。虽然充满风险，但也反映出蒋卫平善于洞悉整个行业的重大发展前景，认识到企业海外扩张和规模扩张的重要性，这既是顺势而为之举，也符合企业家希望不断把企业做大做强的本质特征，是具有前瞻性的抗风险性投资。

2022年7月13日，天齐锂业在港股挂牌上市，发行价82港元，募资超过130亿港元。也是在这一年，蒋卫平收获“中国锂王”的称号。

在敲钟现场，天齐锂业执行董事夏浚诚信心满满地说：“对于锂价方面，讲的是科学的供需关系，按照现在的供求关系，短期之内供应是赶不上需求的。只要供需关系存在落差，锂价方面我们非常有信心。”

“锂二代”接棒，布局固态电池新赛道

2024年4月，37岁的蒋安琪从父亲蒋卫平手中接过了董事长的位子。此时的天齐锂业，正深陷79亿元的巨亏泥潭，锂价还在底部徘徊，市场上充斥着各种质疑的声音。

蒋安琪1987年出生，西南财经大学工商管理硕士。2015年她加入天齐锂业，从基层做起，2016年开始担任天齐集团副总经理，2022年4月起担任副董事长，一步步熟悉公司的战略和投资业务。

在接棒后的两年里，锂价并没有立刻回暖，2025年上半年甚至一度跌破每吨6万元。好在蒋安琪熬过去了。

到了2025年3月，天齐锂业发布了2025年年报：在锂价持续处于周期底部的背景下，公司实现营业收入103.46亿元；归母净利润4.63亿元，成功扭亏为盈。全年经营现金流净额达29.61亿元，持续正向流入。截至2025年末，资产负债率降至28.04%，财务结构显著优化。

扭亏的动力是多重的。SQM贡献的投资收益大幅增长，资产减值损失同比减少，再加上格林布什低成本产能的稳定释放，几股力量叠加，才把公司从亏损的困境拉了回来。

然而天齐锂业并没有因为业绩回暖而停下扩张脚步。

天齐开始把目光投向更远的未来。2025年11月，公司发布了针对全固态电池的关键材料硫化锂新品，年产50吨的硫化锂中试项目也已动工。天齐锂业正在从基础材料供应商向“核心功能材料+技术方案提供者”进行战略升级。

从2020年的债务危机，到2022年的锂价狂飙；从2024年的巨亏79亿，到2026年的净利暴增近50倍，天齐锂业的每一次腾飞，几乎都踩在了周期的风口上。

锂本身并不稀缺，地球上已探明的锂储量，足够生产全球需要的所有电池。真正稀缺的，在于低成本优质资源的有限性，以及产能释放的时间差。

参考资料：

《天齐锂业、德明利、中国巨石，业绩预告发布》，财联社；

《天齐锂业，上半年净利预计暴增3276%-4935%》，第一财经；

《002466，上半年扣非业绩最高预增318082%》，证券时报；

《锂矿龙头，半年度业绩预告发布！》，证券日报；

《当周期之王们开始排队卖股票》，虎嗅；

《从巨亏79亿到逆袭赚4.6亿！天齐锂业39岁女掌门接棒两年交出答卷》，四川日报；

《8大锂矿龙头2025年财报一览：营收、盈利能力哪家强？》，储能网。